旅游市场转型初露端倪 在线旅游潜力无限

　　锦江股份12月份经营数据点评

　　类别：公司研究 机构：湘财证券股份有限公司 研究员：戚海鹏 日期：2014-01-29

　　月度开店数量稳步上升

　　锦江股份公告12月份经营数据,截至12月末,共开门店828家,其中直营店239家,加盟店589家。12月份新增门店7家,其中直营店O家,加盟店7家,锦江酒店月度开店数量保持稳步上升,从以往开店节奏来看,夏季及8、9月份是开店的密集期,2季度以来,6月、7月、8月、9月、10月的开店数量分别达到28家、7家、18家、6家、9家,2013年全年的新开店数量为138家。

　　锦江新签约门店数12月份为16家,其中直营店4家、加盟店12家。签约门店总量1060家,直营店276家,加盟店784家。

　　客房数量稳步上升

　　截至12月末,客房总量为100566间,其中直营店客房33553间,加盟店客房67013间。12月份单月开业客房量共732间,其中直营店客房15间,加盟店客房717间。

　　锦江新签约客房数12月份为1898间,其中直营店客房551间,加盟店客房1347间。签约客房总数为125017间,其中直营店客房38301间,加盟店客房86716间。

　　支撑经济型酒店扩张

　　公司并购的时尚之旅预计将在下半年进行并表,承租/受托管理的锦江酒店预计在2014年完成改造工作,达华宾馆预计在4季度开始经营,同时锦江旗下经济型酒店在稳步扩张,一系列的扩张动作带来的费用扩张,通过公司债可以得到有效解决。

　　酒店经营情况有效恢复

　　12月份客房平均出租率77.7g%,比2012年同期79.35%下降1.56个百分点;平均房价173.29元,比2012年同期降低0.5,RevPAR为134.80元,比2012年同期降低2.5。我们预计受益于上海自贸区的建设,华东地区的酒店经营情况的修复将持续。