新经济始于新动力 掘金新能源汽车个股

　　新能源汽车概念将是A股市场未来几年的热点，投资策略将经历初期的事件驱动，中期的实质发展，到后期的兼并整合。新能源汽车之所以能成为A股热点，是因为未来国家将异常重视新能源汽车的发展。国际上，随着特斯拉的崛起，汽车行业势必迎来如苹果智能手机对于传统手机业般革命性的浪潮。

　　与2009年国家支持新能源汽车相比，目前中国发展新能源汽车面临以下几个契机：1，目前环境问题日益严重、中国原油对外依存度不断上升，逼迫汽车行业转型升级；2，海外新能源汽车在2013年已经看到规模化生产的迹象，2013年或许是新能源汽车的拐点年；3，十二五期间国家对新能源汽车的政策扶持已经到了实质阶段，新能源汽车推广的城市也由2009年的13个扩展到近期的40个；4，从2009年以来国家各个层面的企业已经努力探索新能源汽车产业，并且已有部分成果，这给未来打下坚实基础。

　　然而，目前A股市场对于新能源汽车的投资还处于前期的事件驱动型，相关概念股与特斯拉的股价走势保持的高度的同步性。2013年的整个5月份，2013年底至2014年2月中旬是A股市场新能源汽车概念爆发的时间段。可以看到，A股市场对新能源汽车的热情不断高涨，2013年5月特斯拉大涨，涨幅远高于2014年初，但A股市场的相关个股大多都是2014年涨幅大于2013年，这说明两点：1，A股市场越来越认识到新能源汽车在中国的可行性；2，随着国家产业升级、转型的步伐越来越快，A股市场愈发重视新能源汽车产业链的成长性。

　　国际能源署整理的各国规划显示，全球2015年销售约200万辆电动汽车/插电式混动汽车，到2020年会销售大约440万辆。美国、日本和欧洲是主要市场，中国市场也在积极成长。而2012年全球新能源汽车销量仅为120万辆，且以混合动力为主。

　　电池、电机和电控为产业链核心部分。电池方面：锂电池是目前公认最安全、产业化后成本最有可能为消费者接受的汽车动力电池。电机方面：目前高端车型(Tesla)采用交流电机，而从经济及性能考虑，永磁同步电机为主流发展方向。

　　锂电池最先受益：产业化初期，技术成熟的锂电池最先享受到产业化带来的利润。

　　同时，动力电池在新能源电动车的成本中占比约为50%，是最为重要的组成部分，锂电池仍是目前主流解决方案，所以电池材料的需求有望受益于新能源汽车产量快速增长。拥有资源壁垒、渠道壁垒或者技术壁垒的公司值得投资。

　　锂电产业链投资：1)上游供给高度集中：SQM、Rockwood、FMC、Talison合计供应全球80%的市场。相关标的：天齐锂业(资源龙头)和赣锋锂业(技术龙头).2)中游电池材料情况各异：正极材料产能过剩；负极材料技术成熟、产能集中；隔膜利润厚，壁垒高，高端以进口为主。电解液的主要原料六氟磷酸锂地位稳固，国内产能已走向过剩。随着新能源汽车批量化生产，电池材料价格或将继续下降，但需求大幅增长也将拉动那些已有过剩迹象的行业。推荐进入高端市场的新宙邦与沧州明珠。

　　电机、电控可望需求大幅增长，产能扩张：在产业化的进程中，电机、电控以及充电桩等设施将经历产能瓶颈、产能释放的过程。1)上游：永磁同步电机中包含重要材料钕铁硼，推荐高端磁材股：正海磁材、中科三环、宁波韵升和银河磁体。2)中游产品：在新能源汽车大幅增长的背景下，电机电控、充电设备都将面对供不应求的局面，推荐行业龙头。电机：上海电驱动和大洋电机。电机零件：信质电机；充电桩：国电南瑞和许继电气。电控：均胜电子和长园集团。

　　整车：就汽车行业而言，客车公司是新能源汽车主题投资的最佳标的。推荐宇通客车和比亚迪。