权重搭台 国企改革唱戏的格局有望形成

　　证券时报网03月31日讯

　　证券时报网财苑社区@推石的凡人 认为，从后市来看，权重搭台，国企改革唱戏的格局有望在较长时间内形成，原文如下：

　　权重搭台国企改革唱戏的格局有望形成上周冰火两重天的走势已经完全颠倒，创业板为代表的题材股出现暴跌，而以银行为代表的大盘绩优股走势则较为抗跌，其原因笔者认为还是较为复杂，一个是政策因素，其二是估值因素，三是基金态度出现分化。

　　从政策因素来说，注册制的实施以及降低上市门槛都导致筹码不断供应，市场稀缺性将永远不会再有，其次是退市制度的实施，壳资源估值面临压力，而小盘股抗市场风险能力较低，经营风险较大，在国外小盘股一般是给以较低估值的，唯独在中国给以极高溢价。三是业绩压力大增，众多龙头个股业绩大逊预期，四是基金持股态度骤变，导致筹码松动。

　　从大盘绩优股来说，业绩高增长虽然不再，但增长依然可期，但估值已经到了历史最低位，加上政策力挺，自然会受到某些资金的关照，抗跌就非常自然了。

　　从证监会表态来看，后市将不再按照股本大小规定上市地方，发行人可以自主选择，虽然目前来看，深市估值比沪市要高，沪市吸引新的上市资源还较为困难，笔者认为为了提振沪市主板行情，不排除管理层对沪市IPO政策进行一定程度的倾斜。这样的话资金就会重新配置沪市市值，而低市盈率的大盘将是首选。以银行股为例，7%的股息率还是会对机构资金产生一定吸引力，大宗交易再次热闹，有机构资金在吸纳大盘绩优股。

　　从宏观经济角度来看呢，经济下滑日趋明显，高层自转型与刺激之间走钢丝寻找新的平衡，但从各种蛛丝马迹来看，局部刺激或者是适度转向还是有可能的，各地房产限购可能会打破，基础投资不断加大，财政刺激政策可能更加积极。在稳增长下，成长股投资机会降低，周期股投资机会增加。

　　作为另一个权重股的分支，券商股受国金证券万二佣金和中山证券零佣金冲击，走势也不怎样，但随着零佣金被叫停，佣金战将大大降低，给了券商一个很好的走强契机。

　　因此笔者认为，低估值的周期股或者是大盘股是目前较好的投资时机，而成长股虽然有主力自救的脉冲式上涨机会，但由于较难把握时机和高度，操作起来并非易事，还是以回避为好。既然权重股走势较为稳定，那么沪深主板的走势也就不会差到哪儿去，震荡走强依然值得期待。

　　从概念股来说，笔者认为国企改革是最值得期待的，上周停牌的百视通和东方明珠双双今天复牌，大小文广整合拉开序幕，其走势较为重要，作为国企改革的另一个分支军工资产注入更是牛股的集中营，逢低守候不失为一个重要方式。

　　从后市来看，权重搭台，国企改革唱戏的格局有望在较长时间内形成。

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