新能源：政策市场双调整 新能源汽车将迎实质发展

　　本周观点：调整后继续关注新能源汽车，我们仍认为其产业链投资机会贯穿全年：美国IHS公司预测全球电动汽车市场(包括纯电动和插电式混动汽车)2014 年增长率有望达到67%；国内充电站、充电桩等配套设备今年将逐步完善；特斯拉、宝马等厂商的电动车进入国内将带动投资热情。目前市场处调整阶段，可关注充电桩、电动汽车配套等相关企业投资机会。

　　上周多晶硅、硅片、电池和组件均下跌。据PV Insights 样本统计，PV 级多晶硅和二级多晶硅价格分别下跌1.12%和1.05%；太阳能电池、晶硅组件稳定分别下跌0.26%、0.15%。

　　国家能源局拟调整光伏发电政策扶持，预计将更实质推进。3 月25 日，在2014 中国光伏产业国际论坛上，发改委能源研究所研究员王斯成透露，国家能源局正讨论研究分布式发电支持政策的调整，包括分布式光伏电站有望享受标杆电价。调整方向包括：拿出部分分布式配额建设大型分布式光伏电站，这部分发电量有望接入公共配电网享受标杆电价；在降低交易风险方面，研究电力公司作为第三方监督合同能源管理的执行，或者由园区代收光伏电价；在融资方面，目前广东省正在试点地方政府的光伏融资平台。

　　中法核能外交升级，关注核电主题机会。26 日，在对法国进行正式国事访问期间，在中国国家主席习近平与法国总统奥朗德共同见证下，中广核董事长贺禹与法国电力公司(EDF)总裁普格里奥签署加强核能合作的协议。可关注江苏神通、久立特材等相关公司公司重要动态：1、精功科技：与商南中剑实业有限责任公司签署了光伏装备销售合同，拟提供总金额为10721 万元的太阳能多晶硅铸锭炉及线剖方机等光伏装备。2、特变电工：拟对全资子公司特变电工新疆新能源股份有限公司增资62000.428 万元,用于扩大并网逆变器产能、建设光伏电站、风电项目及补充流动资金。3、海润光伏：计划在上海自由贸易区投资设立海润太阳能(上海)有限公司,注册资本为2 亿元人民币。

　　投资策略：光伏：行业复苏趋势不变，长期关注细分行业龙头阳光电源  （300274 股吧,行情,资讯,主力买卖），分布式关注爱康科技  （002610 股吧,行情,资讯,主力买卖），集中式关注中利科技  （002309 股吧,行情,资讯,主力买卖）。电池：维持对骆驼股份  （601311 股吧,行情,资讯,主力买卖）的“买入”评级，建议关注新宙邦  （300037 股吧,行情,资讯,主力买卖）等锂电池材料企业的投资机会。

　　风险提示：经济下滑；政策支持低于预期；新能源汽车发展低于预期。