节后重点布局十大板块优质股

　　软件与服务行业2014年日常报告:深化铁路投融资体制改革,it设备需求景气向上

　　类别：行业研究 机构：国金证券股份有限公司

　　事件

　　今日,李克强总理主持召开国务院常务会议,会议指出,确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施。

　　评论

　　今年新增铁路建设1000 多公里:出于拉动经济的考虑,铁路建设重新成为拉动经济的催化剂,是经济稳增长的重要手段。会议指出,今年全国铁路预计投产新线6600 公里以上,比去年增加1000 多 公里。在资金来源方面,一是设立铁路发展基金,二是创新铁路建设债券发行品种和方式,三是引导银行等金融机构积极支持铁路建设。

　　铁路投融资改革进一步深化,中西部铁路、城际铁路和都市圈铁路成为铁路建设新重点:国务院关于铁路改革的会议从去年开始已经开了好几次,这次会议是明确了投融资改革的方向,推进铁路建设改革,并且随着城镇化建设的推进,中西部铁路、城际铁路和都市圈铁路将成为铁路建设新增加点。

　　IT设备投资占比逐步上升:随着高铁占比的逐步提升,信息化在铁路投资的比重将逐步加大,以此使得铁路运营更加的智能化和公开透明,符合铁路改革的方向要求。信号、安全等IT 设备占铁路投资比重,日本、德法等分别为10%和15%,而我国只有4%左右。因此,未来我们预计信号监测、防灾安全、通信调度等IT 设备投资占比将提升到10%左右。

　　铁路IT 设备公司逐渐进军城市轨道交通业务,增强业绩弹性:由于铁路和地铁、城规等城市轨道交通IT 设备需求大致相同,因此我们看到不少铁路IT 设备公司进军城市轨道交通市场,比如辉煌科技、鼎汉技术、佳讯飞鸿等公司。这为这些传统的铁路IT 设备公司带来新的业绩增长点。

　　公司在手订单充足,行业景气度向上:由于铁路及轨道交通IT 设备实施周期相对较长的特点,我们可以从上市公司的在手订单情况来判断行业景气度。我们看到,部分公司在2013 年拿到的订单额达到了历史最高,这为公司14-15 年的业绩打下良好基础。

　　投资建议

　　随着铁路投资复苏并加快,相关IT 公司业绩也随之提升,与铁路相关的IT 公司为:辉煌科技(信号监测、防灾安全)、鼎汉技术(信号电源)、佳讯飞鸿(通信调度)、世纪瑞尔(防灾安全)、中海达(铁路钢轨检测)。