周二展望：重点布局十大板块优质股(附股)

　　关于国务院加快铁路建设政策措施点评:确定深化铁路投融资改革，投资提速

　　类别：行业研究 机构：国泰君安证券股份有限公司

　　摘要:

　　事件:4月2日国务院常务会议推出小规模刺激措施提振经济，确定深化铁路投融资改革、加快铁路建设的政策措施。

　　预计2014年全国铁路及投资将提速，政策引导将逐步落实项目投资到位。会议指出2014年全国铁路预计投产新线6600公里以上，同比增加1000多公里，其中国家投资近80%将投向中西部地区。会议确定了深化铁路投融资体制改革、筹措和落实建设资金的政策措施。首先，将吸引社会资本投入，使基金总规模达到每年2000-3000亿元。其次创新铁路建设债券发行品种和方式，2014年向社会发行1500亿元，实施铁路债券投资的所得税优惠政策。另外将引导银行等金融机构积极支持铁路建设，扩大社会资本投资规模，中央财政在一定期限内给予补贴，加强统筹协调，保证在建项目顺利实施，确保铁路投资稳定增长和铁路建设加快推进。

　　铁路投融资体制深化改革缓解资金压力，铁路建设提速，将提振铁路设备需求，推荐中国北车，受益标的是中国南车、时代新材、北方创业。①2014年铁路新开工项目将迎来新高潮，我们估算快速铁路网新增里程同比增速76%，高铁新增里程同比增速49%，城际铁路新增里程同比增速180%。②2014年铁路总公司已公布拟招标的铁路项目77个，涉及投资7950亿(大多位于中西部)，而2013年仅新招标4300亿。

　　项目资金保障性加强，项目执行或将加快，铁路建设企业获益，受益标的是中国铁建、中国中铁、中铁二局。①铁路发展基金资金来源以中央财政基金和社会资金1:2至1:3推算，2014-2015年将吸引4000亿元社会资金进入铁路领域，我们认为社会资金的进入使得铁路建设基金来源更加丰富，保障铁路项目建设进度。②铁路“十二五”规划新线投产3万公里，未来必然会保持适度投资规模。按照铁路总公司规划2014年铁路固定资产投资6300亿，基建投资4750亿，保持较高的投资规模；以过往年份经验来看，不排除下半年上调投资计划的可能。③铁路基建投资加大有利于铁路订单的执行，受益标的是中国铁建、中国中铁、中铁二局。