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　　华润三九:再一次创造投资者关系管理的历史

　　华润三九 000999

　　研究机构：中金公司 分析师：陈海刚 撰写日期：2014-03-14

　　事件

　　公司公告,放出“2013 年度业绩说明会”的现场演示PPT。

　　评论

　　再一次创造投资者关系管理的历史。华润三九是唯一一家连续7年召开“年度业绩说明会”的医药公司,始终保持着投资者关系管理的最高水准,这次放出演示PPT 再次成为医药公司的先例。

　　演示PPT 经过专业设计,美轮美奂、信息丰富,对细节的打磨体现了这家OTC 行业翘楚深入骨髓的品牌基因和营销能力。

　　资本市场与产品市场的良性互动。作为一家主营OTC的上市公司,投资者和消费者是高度重叠的,利用投资者关系平台推动品牌传播,能够实现资本市场与产品市场的良性互动。3 月11 日,公司举行2013 年度业绩说明会暨主品牌发布活动,共有120 多位投资者、证券分析师及媒体记者参加。公司在发布业绩的同时,详细解析了在“999”主品牌建设方面的所思、所想、所做,并近距离听取了参会者的建议,将投资者关系活动与品牌活动相结合,产生了很好的效应。

　　我们维持2014-2015 年EPS 预期分别为1.5 元和1.8 元,同比增长24%和20%,对应PE 为16X 和13X。公司OTC 行业领先地位稳固,辅以中药注射剂、中药配方颗粒两大快速增长点,积极寻找并购机会,估值非常安全,维持“推荐”评级,目标价30 元。