重磅数据或续引政策春风 20只股值得提前布局

　　久立特材:业绩持续高增长,在建项目为未来增长蓄力

　　久立特材 002318

　　研究机构：招商证券 分析师：张士宝,孙恒业 撰写日期：2014-04-15

　　2013年全年实现归属上市公司股东净利润2.17亿元,折合每股收益0.7元,同比增长40.22%。公司全年生产不锈钢管材6.53 万吨,同比增长19.1%。销售不锈钢管材6.50 万吨,同比增长16.4%;实现营业收入28.5亿元,比上年增长7.1%;实现净利润2.21 亿元,比上年同期增长37.28%;其中归属于母公司股东的净利润2.17 亿元,比上年同期增长40.22%。2013 年,公司共计开发新产品10 余项。其中核电蒸发器用800U 形管已于今年顺利完成全部交货,实现首个合同国产化并替代进口。

　　目前公司具备年产7.5 万吨工业用不锈钢管的生产能力。本期多项在建工程转入固定资产,其中包括超超临界电站锅炉关键耐温耐压项目、年产3000吨镍基合金油井管项目、年产2000吨核电用管及精密管项目、年产2万吨LNG等输送用大口径管道项目(主体工程已经投入使用)、以及其他技改、办公楼等杂项共计4.7亿元。目前主要在建工程包括1万吨能源输送用特钢与钛合金项目(目前处于土建阶段)、530轧机项目。

　　2013年初,公司在手订单量19,030 吨,于当期实现销售96.6%;报告期新增订单66,688 吨,于当期实现销售69.9%。重大在手订单情况:公司和沪东中华造船(集团)签订累计合同总金额4,600 万元。截止期末,本合同已发货2,242万元(含税)。

　　维持“强烈推荐-A”投资评级。公司计划2014年全年实现产量7.5万吨(新品3600吨),同比增加15.38%,而且随着公司产品结构升级,未来毛利率将保持稳中有升的趋势。预计公司2014-2016年每股收益为0.9元、1.06元和1.18元,对应PE为19.7X,16.8X和15X,维持 “强烈推荐-A”投资评级。

　　风险提示:整体宏观经济下滑,公司市场开拓低于预期。