周二展望：重点布局十大板块优质股

　　铁路设备行业：计划再次上调，高铁迎来新的春天

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　　财新网报道，中国铁路总公司4月30日召开电视电话会议，宣布2014年铁路固定资产投资总额将达到8,000亿元以上，其中，新开工项目由48项增至64项，新线投产里程要确保达到7,000公里以上，车辆设备购置金额增至1,430亿元以上。此前在4月28日至29日，国务院副总理马凯在西安主持召开部分地区铁路建设工作会议，提出确保在建项目顺利实施、新开工一批项目、新线投入运营、工程质量和安全等要求。

　　“稳增长”推动超预期：铁路作为需求基础良好、投资拉动明显的政府主导领域，其起落受经济环境的影响巨大，特别是跟房地产的周期变化形成鲜明对比。考虑到在货币政策出现重要调整以前，房地产销售走弱不可避免，给经济形成较大的下行压力，政府稳增长的难度高于往年，对铁路等重点领域的支持也将呈现一轮轮加码的态势。

　　车辆购置增长快，结构好：根据上调后的计划，2014年铁路车辆购置金额将达到1,430亿元，较上年的1,038亿元增长30%以上，我们预计增量部分主要为动车组(2013年交付225列，2014年预计在350列以上)、机车(2013年交付大功率机车972台，2014年机车采购预计在1,400台)等附加值和利润水平较好的产品。

　　中长期的积极因素值得期待：(1)“十二五”规划的铁路营里程目标是12万公里，而2013年末仅为10.3万公里，即使2014年新增营业里程达到7,000公里以上，2015年任务也非常繁重，铁路建设将继续保持高位运行。(2)2014年铁路机车车辆购置占铁路投资的比例为17.9%，从历史来看，这一比例仍有提升的空间。(3)以中国南车、中国北车为代表的铁路装备企业，在海外市场和城市轨道交通市场正实现不断突破，单个项目规模也从数亿元向几十亿元、甚至百亿元规模发展。

　　投资建议：今年经济回落是受房地产市场下行影响，稳增长的难度较去年要高，因此，国家对铁路的支持也有望呈现一轮轮加码的态势，对铁路设备行业的积极影响也有望好于去年。基于行业需求和铁路投融改革的形势，我们继续给予铁路设备行业“买入”的投资评级，重点看好受益于投资回暖和车辆购置加快的中国南车、中国北车。

　　风险提示：铁路改革的各项措施未能及早落实，导致铁路实际建设进度偏向缓慢，相关设备需求低于预期的风险；原材料价格波动导致在手订单盈利能力变化的风险。

　　食品饮料周报4月第5周：遵循一季报，从布局到买入

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　　行业动态信息

　　1、伊利股份一季报：毛利率超预期，净利率创新高

　　Q1收入130亿增长11%，归母净利10.8亿增长123%，扣非净利10亿增长122%，EPS为0.53元。我们预期30%以上，实际远超预期。Q1收入增长主要来自于提价，且绝对量增大多来自明星产品，奶粉同比增速最快。销售费率降1.3%至20.7%，净利率达8.3%，几乎是历史最高水平。公司14年计划收入540亿，同比增长13%。利润总额40亿，同比增长33%。我们预测14-16年EPS为1.71、2.22和2.79元，维持买入，目标价50元。

　　2、青岛啤酒一季报：开局良好，规模和份额是竞争关键

　　Q1收入74.1亿，归母净利润5.9亿，同比增长17.36%、20.02%，EPS0.43元。啤酒销量218万吨，增19.3%、主品牌117万千升增11.7%。低端品牌销量增30%，源于三得利及收购产能，但吨酒价格下降导致毛利率降1%至40.3%。政府补助1.45亿元提高公司净利润率0.18%至7.91%。公司全年计划销量增长10%至960万吨，规模和份额仍是主要目标。预测14-15年EPS为1.68、1.9元，给予30倍PE，目标价50元，增持评级。

　　本周投资建议：随着食品饮料公司的年报和一季报披露完毕，业绩地雷、利润卫星、平淡无奇、稳定增长者，粉墨登场，但喧嚣过后，总会平静。白酒公司一季报并没有超出市场预期的差，股价并没有剧烈反应，但行业内部分化明显。茅台的稳定已率先反应在大幅反弹的股价里，五粮液的预期仍偏正面。古井贡、洋河的一季报小幅下滑也使股价稳定。汾酒和老窖的大幅下滑反应出二线白酒的调整阵痛。二季度是白酒消费的旺季，行业和公司都将继续调整，同时也是验证预期的过程，环比恢复者将逐步走出股价的上涨行情。快消品龙头公司都呈现了较好的一季报，无论是伊利的超预期，还是青岛啤酒、双汇发展和海天味业的较高增长，亦或承德露露的强心剂和三全食品的二季度预期，在市场低迷的时期，这些优质公司总显白马本色，但当中流砥柱的角色小食品公司淘金黄沙始得金，涪陵榨菜、克明面业等也已稳定的业绩增长维系着市场对小食品股的信心。我们三月底喊出布局食品饮料，五月份应该是食品饮料的买入时机。无论市场风格如何变化，我们都坚信食品饮料都会从相对收益到绝对回报。而标的就是这些稳定增长、业绩改善的白马公司。

　　本周推荐股票：五粮液、老白干酒、贵州茅台、伊利股份、汤臣倍健、三全食品、涪陵榨菜、青岛啤酒。