医疗服务前景看好 两主线“点股成金”

　　证券日报 孔瑞敏

　　周二，医疗服务板块个股表现活跃，截至收盘，医疗服务板块整体上涨1.61%。个股方面，千山药机上涨8.58%，理邦仪器上涨4.33%，阳普医疗上涨3.81%，冠昊生物上涨3.57%，和佳股份上涨2.87%，楚天科技上涨2.14%，鱼跃医疗上涨1.48%，戴维医疗上涨1.30%。

　　今日领涨的千山药机为国内主要的注射剂生产设备供应商，向国内外多家知名注射剂生产企业提供成套制药设备，现有产品包括非PVC膜软袋大输液生产自动线、塑料瓶大输液生产自动线、玻璃瓶大输液生产自动线、玻璃安瓿注射剂生产自动线，并已自主研发成功塑料安瓿注射剂生产自动线、全自动智能灯检机，目前产品已基本覆盖全部类型的注射剂生产设备及其主要配套设备。

　　据了解，2012年公司通过投资进入医疗器械行业，2013年公司加强控股子公司湖南千山医疗器械的建设，同时设立控股子公司上海千山医疗器械、湖南天合生物科技以丰富医疗器械产品种类。2013年，公司制药机械业务收入4.42亿元，医疗器械业务收入1779.24万元。

　　从业绩来看，2014年一季报披露，报告期公司营业收入同比增长20.13%，变动原因是：塑料安瓿生产自动线持续受市场亲睐，实现收入稳步增长；子公司德国R+EAutomationstechnikGmbH的医疗器械装备销售稳步发展；报告期内经营活动产生的现金流量净额同比增加79.5%。

　　医疗服务板块得到了诸多国家政策支持。仅今年以来，就有三项利好政策。

　　2014年1月27日，卫计委《2014年卫生计生工作要点》，共33条，其中提到“推进公立医院改革”“加快发展社会办医”。

　　2014年2月18-21日，刘延东(分管医疗卫生副总理)密集调研福建医疗机构，显示中央决心下大力度推进医改信号显示中央决心下大力度推进医改信号。

　　2014年3月，发改委、卫计委、人社部《关于非公立医疗机构医疗服务实行市场调节价有关问题的通知》，要求非公立医疗机构的所有医疗服务价格实行市场定价；各地将符合规定的非公立医院纳入医保，要求纳入医保的非公立医院享受与公立医院一样的支付政策。

　　同时，行业正处于快速发展期。据东莞证券数据统计显示，2013年医药服务收入增长27.52%，净利润增长25.54%，扣非后净利润增长26.58%，利润增速比2012年提高4.6个百分点；2014年一季度收入增长30.85%，净利润增长26.07%，扣非后净利润增长23.68%，延续良好增长。考虑到国内医疗服务需求还在快速上升期，政策鼓励社会办医，医疗服务也不受医疗控费等行业负面政策影响，未来医疗服务行业仍然是医药行业最好的细分板块。

　　西南证券认为，医疗服务板块的企业自身盈利较为优秀，且在产业链中的风险较小，不存在降价等风险。在该背景下，建议关注两条投资主线：一是医院盈利能力较为优秀的爱尔眼科、开元投资、金陵药业；二是具有并购概念的运盛实业。

　　(孔瑞敏)