新能源汽车汽车行业:上海新能源车鼓励政策落地
来 源: 渤海证券
销量、价格、库存与成本情况
1)4汽车销售200.43万辆,同比增长8.83%,保持稳定增长。其中,乘用车销售160.90万辆,同比增长11.63%,保持较快增长,合资仍是增长主力;商用车销售39.52万辆,同比下降1.27%,货车因经济放缓而明显回落,客车因旅游与新能源采购而保持稳定较快增长。随着各地车展促销以及限购预期的推动,预计5月乘用车终端需求景气度仍将保持在较高水平,增速仍将在10%以上。2)4月车市需求保持较快增长,以A级车为主的整体车市优惠幅度相比3月继续收敛,商业库存保持在合理水平,表明供给与需求仍处于良性运转状态。在5-6月终端需求的支撑下,预计车市价格波动较小,库存仍将保持在合理水平。3)4月主要原材料价格继续走低。鉴于全球主要经济体复苏乏力,美元因缩减QE购债规模预期持续升值,中东地缘政治短期内相对稳定,预计未来主要原材料价格仍将处于低位震荡或小幅下行的通道中,有利于汽车制造业盈利水平的持续提升。整体来看,车企业绩仍将保持稳定较快增长。
行业走势与估值
本期汽车板块跑输大盘4.99个百分点,主要是经济低迷,市场风格转换,加上年报与季报期已过导致汽车板块回落。目前板块估值处于接近12年11月底的较低水平。在传统汽车保持稳定较快增长,新能源汽车发力的情况下,汽车板块目前具备较好的防御性和进攻性。
行业投资策略与评级
1)车市终端需求保持较快增长。其中,新能源汽车在生产与消费政策的有力支持下仍是增长亮点;二手车与汽车租赁等增值业务在政策、车企与风投的支持下将迎来爆发增长。维持乘用车及经销服务板块“看好”评级。2)坚持之前观点:新能源汽车试点城市在6月中期考核即将到来的背景下,新能源公交车有望迎来加速采购期,同时旅游客车进入采购旺季,将共同推动客车板块保持稳定较快增长。维持客车板块“看好”评级。3)经济低迷导致投资增速持续下降,预计5-6月重卡销量增速将持续收窄。维持板块“中性”评级。
个股推荐
在经济低迷的背景下,本期推荐逻辑以防御为主,推荐标的为:1)优质整车标的,推荐长安汽车 (
000625 股吧,行情,资讯,主力买卖)、上汽集团 (
600104 股吧,行情,资讯,主力买卖)、宇通客车 (
600066 股吧,行情,资讯,主力买卖)。2)优质零部件标的,推荐松芝股份 (
002454 股吧,行情,资讯,主力买卖)、精锻科技 (
300258 股吧,行情,资讯,主力买卖)。
好消息!还在为选择留学院校而苦恼吗?还在为复杂的移民申请流程而心烦吗?818出国网微信号汇聚最新的出国资讯,提供便捷的移民留学项目查询和免费权威的专家评估,为你的出国之路添能加油!
微信关注方法:1、扫描左侧二维码:2、搜索“818出国网”(chuguo818)关注818出国网微信。