券商评级：2000点反复磨底 20股最具抄底价值

　　拓维信息:收购火溶信息加码手游行业,股权激励彰显信心

　　类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：顾建国,周励谦 日期：2014-05-21

　　8.1亿元收购火溶信息90%股权

　　公司以8.1亿元收购火溶信息90%的股权,其中交易现金对价3.24亿元,股份对价4.86亿元,火溶信息承诺2014-2016年度扣非后净利润分别不低于6000万元、7800万元、9750万元,收购价格相当于14年15倍PE。收购完成后,拓维信息将直接和间接持有火溶信息100%股权。

　　《啪啪三国》月流水接近5000万

　　火溶信息的主营业务为移动网络游戏的研发,2013年成功开发出国内第一款3D卡牌策略类移动网络游戏《啪啪三国》。火溶信息成功在《啪啪三国》中实现了全3D、即时操控、多人在线、千人战场等技术效果,为《啪啪三国》的成功打下坚实基础,截至2014年3月,《啪啪三国》累计玩家数量超过390万人,累计充值超过9700万元,其中3月份充值额超过4500万,4月份充值额接近5000万。

　　除了在国内市场表现良好外,《啪啪三国》在海外市场也取得了良好的业绩。在港澳台地区创下日收入过百万,累积收入超过2000万元;在韩国地区实现了上线当周即达到韩国App Store iPad收入榜榜首,iPhone收入榜第5的成绩。

　　火溶信息目前在研的还有2款游戏,分别是全3D实时策略卡牌《LZZ》、全3D实时社交RPG《LMBJ》,这两款游戏预计分别是今年8月份和11月份上线,为后续增长奠定基础。

　　发布限制性股权激励计划

　　另外公司公告计划向高管、核心技术(业务)人员共65人授予限制性股票数量不超过674.6万股,占总股本1.7%,授予价格为9.8元/股。本限制性股票激励计划业绩承诺1)以2013年净利润为固定基数,2014-2016年净利润增长率分别不低于30%、100%、150%;2)以2013年营业收入为固定基数,2014-2016年营业收入增长率分别不低于15%、27%、40%,彰显公司信心。

　　维持“增持”评级,目标价20.65元

　　综上所述,我们预计2014-2016年公司EPS分别为0.29元、0.59元和0.77元,维持“增持”评级,目标价20.65元。