云计算市场三年可达372亿 6股尽享盛宴(名单)

　　第六届中国与计算大会于5月20日-23日在北京举行，会上，中移动、中电信、中国联通三大运营商均表示将大力发展云计算业务。随着移动互联网和4G的快速发展，用户数据出现了爆发式增长，这对逾大数据提取、云计算等相关服务提出了更高的要求。

　　近年来，全球云计算呈现出快速发展趋势，在中国，许多知名企业投身其中，阿里巴巴等企业陆续推出了云计算服务，华为推出了云计算的解决方案，亚马逊以及微软等国际巨头也进入中国云计算市场。

　　据中国证券报报道，中国电信云计算公司总经理王峰在会上表示，全球云业务正处于高速发展阶段，中国是增速最快的市场之一。在中国，2013-2017年平均增长率高达26%，远高于17%的全球平均增速。2013年国内云计算市场空间约为134亿元人民币，预计至2017年国内市场空间将达到372亿元。

　　372亿元的市场增量足可以让相关企业“狂欢”，A股市场不少企业涉足云计算领域，例如，浪潮信息、华胜天成、中兴通讯、综艺股份、东软集团、卫士通、用友软件、超图软件、海隆软件等，投资者可多关注。

　　浪潮信息：国产化替代大潮的领头羊

　　研究机构：国泰君安证券

　　分析师：袁煜明，范国华 ，熊昕撰写日期：2014-05-06

　　投资要点：

　　首次覆盖给予增持评级，目标价70元。我们认为国产化替代的大潮与高端服务器产品的放量将推动浪潮业绩持续快速增长。我们预计2014-2016年EPS

　　分别为1.12、1.88、3.08元。参照国产化替代领域2014年平均估值63倍，且公司未来3年将保持72%的复合增速，我们认为可以给予公司63倍估值，对应目标价70元，给予增持评级。

　　当之无愧的国产化替代领头羊。相比国外巨头，本土IT

　　企业最缺乏的，一是技术过硬、性能稳定可靠的产品，二是打通上下游的产业生态圈。浪潮在两方面都领跑本土企业，必然是国产化替代的领头羊。

　　高端市场K1突破后多行业全面开花。在高端服务器领域，浪潮的K1系统是本土企业唯一在32路服务器取得突破的，现已在银行、政府、能源等多个战略性行业对重量级客户取得突破，未来三年都将是其放量之年。2013年国内高端服务器市场容量172亿元，替代空间巨大。

　　低端市场持续放量。低端的x86服务器2013年市场规模251亿元，浪潮以15%的销量份额跃居国内第3，本土第1.2014年Q1服务器出货量更是翻番占据市场30%份额，强劲势头保障了公司快速增长。

　　牵头国产联盟构建生态圈

　　聚合5000合作伙伴全线发力。浪潮于2013年9月牵头成立国产主机联盟，现联盟成员总数已达到38家，囊括了中国主要信息技术企业。浪潮还拥有超过5000家合作伙伴，涵盖14个行业，2014年以来已出现国际企业合作伙伴大规模反水的现象。

　　研发无止境。浪潮是国内为数不多的技术驱动型公司，2015年将推出64路大型主机。公司的云海OS 有望成为云数据中心的中枢系统。

　　风险提示：市场竞争加剧、费用超出预期、产业模式发生变化。

　　华胜天成公告点评：服务器和存储产品出现突破

　　研究机构：申银万国证券分析师：刘洋

　　撰写日期：2014-05-04

　　投资要点：

　　开放性决定处理器前景。当前业界最成功的两种处理器IntelX86和ARM的成功均得益于开放性。ARM曾落后于MIPS，以授权的方式将芯片设计方案开放给其他公司，在近十年大获成功。英特尔 80386的性能和推出时间均远落后于摩托罗拉的68020，但IBM-PC和微软操作系统的普及带动英特尔市场份额提高，最终战胜对手。PowerPC处理器的性能强，但苹果的操作系统和软件支持滞后，PowerPC体系的商业化发展受到严重限制。

　　Power向国内厂商开放，Power8亮相。2013年8月，谷歌、IBM、Mellanox、NVIDIA和Tyan联合倡导成立开源开发社区OpenPower.2014月4月，来自中国的成员增至6家，成员们可参与定制化CPU、服务器、I/O优化设计、开源固件、LinuxonPower，甚至整个云数据中心的设计。IBM在4月28日发布Power8技术并推出全新的PowerSystems服务器。根据媒体报道，Power8分析速度比最新的x86系统快50倍。谷歌已展示基于Power8的服务器主板。

　　服务器和存储产品出现突破。华胜天成已成为OpenPower基金会成员，并公告与郝庄严、IBM共同成为北京新云系统公司的股东。预计公司先开发及销售PowerPC服务器套装软件，再推出硬件产品。假设每套软件售价为1000美元、每台硬件产品售价为75万元，年销量1万台对应的软件和硬件市场空间分别为0.6亿元、75亿元。华胜天成协同成员企业飞杰信息发布自主研发的存储产品FS6000。尚难以估测存储的收入贡献，每年实现1-2亿元收入较为现实。

　　维持“增持”评级。预计2014-2016年收入为52.8、58.1、63.9亿元，净利润为1.27、1.61、1.78亿元，每股收益为0.20、0.25、0.27亿元，2014年净利润快速增长。现价对应较高的市盈率体现业绩反转和商业模式从分销向产品提供商的转变。