云计算市场三年可达372亿 6股尽享盛宴(名单)

　　中兴通讯：专利申请全球第二，知识产权凸显价值

　　研究机构：光大证券分析师：顾建国撰写日期：2014-04-27

　　事件

　　4月26日晚间，新闻联播和焦点访谈两档节目重点报道了中兴通讯知识产权方面的情况和在4G 及终端方面的技术优越性。

　　知识产权储备丰富，在美国 “337调查”中连续胜出

　　新闻联播专门强调了中兴在美国“337调查”中连续胜出的事件，反映了国家当前对国内企业知识产权的重视，这和当前国家加大信息安全的战略布局非常契合。在当前国家大力推进信息安全的背景下，以中兴为代表的国内设备厂商都将显著受益值得关注。

　　PCT 专利申请多年位居世界前列，后续货币化进程值得关注

　　中兴2013年PCT

　　专利的申请量居世界第二，2011和2012年居世界第一，目前中兴已拥有5万多件全球专利申请和1.6万件已授权专利。根据对北电、摩托罗拉等公司在专利清算时的价值比较来看，中兴通讯专利蕴含价值巨大。目前，公司已经开始推动对于侵犯中兴专利权的公司的商业谈判，以推动手中巨大的专利储备积累逐步货币化，这有望给公司后续带来持续的利润。

　　4G 产品全球市场占有率增速最快，看好公司未来发展

　　中兴2013年4G 产品是全球市场占有率增速最快的厂商，这一数字比3G 时代翻了一番，目前公司拥有的4G 基本专利占4G 专利总量的13%，

　　目前拥有的4G 商业合同140多个，占全球市场份额的20%，我们看好公司在4G 时代的核心竞争力。

　　维持“买入”评级，目标价17.5元

　　总体来看，我们认为专利的货币化和对业绩促进是一个长期过程，我们维持对中兴2014-2016年EPS

　　为0.70元、0.87元和0.99元的测算和17.5元的目标价，给予“买入”评级。

　　综艺股份：收购北京盈彩，整合彩票全产业链

　　研究机构：广发证券分析师：惠毓伦，康健撰写日期：2014-04-30

　　事件：

　　收购北京盈彩，整合彩票产业链

　　公司公告北京盈彩畅联网络科技有限公司及其从事同类业务的关联方的控股权。北京盈彩公司2013年度实现营业收入4,674.21万元，实现净利润2,980.41万元。

　　2014Q1:收入1.6亿元，净利润240万元公司2014Q1实现营业收入1.6亿元，净利润240万元，分别同比增长35%、-61%。

　　北京盈彩——国内领先的彩票销售服务商

　　北京盈彩畅联网络科技有限公司是中国较早开展互联网彩票业务的公司之一，其运营的彩票行业品牌“彩票大赢家”，以及旗下互联网网站均是国内知名彩票平台。北京盈彩已经成为国内领先的彩票销售服务商，拥有成熟的彩票销售平台、软件及客户端产品，并且业务已经覆盖多种媒体渠道。

　　综艺股份彩票产业链整合完成

　　公司已经收购四家彩票相关企业：从事批发业务的上海量彩、本次收购的从事零售业务的盈彩、从事彩票分析软件开发业务的好炫公司，以及与运营商有着良好合作关系的北京仙境公司。至此，公司在互联网彩票产业链布局趋于完善。

　　盈利预测与估值

　　预计公司14-16年EPS 分别为0.26元、0.43元、0.53元，分别对应14-16年38倍、23倍、19倍PE。维持“买入”评级。

　　风险提示

　　移动互联网领域市场推广低于预期；相关政策低于预期。