地产：京津冀建设的关键一环 荐3股

　　事件：在5月22日召开的北京市十四届人大常委会上，由市政府相关部门提供的宣传片介绍，在京津冀协同发展的背景下，北京的地铁线路将修往河北相关城市，具体城市未透露。这是官方首次公开这一信息。

　　◆轨道交通是建立都市圈的关键一环轨道交通在人口聚集城郊、逐渐形成都市圈的过程中起重要作用。以日本为例，乘坐轨道交通是日本居民的主要出行方式，1970年东京居民出行选用的公共交通中，轨道交通占比76%，其比重在之后不断提升，截止目前已超过90%，具备绝对优势。

　　依靠轨道交通建设，东京圈圈内人口不断向郊区聚集，形成都内上班、郊区生活的模式，1970年东京核心区昼夜人口比例为1.18:1，至2005年提升至1.35:1。同时，从人口绝对规模上看，东京都市圈人口增长和轨道交通运力增长的走势高度一致。

　　◆北京地铁外延扩张并非首提，目的为建设京津冀城市群在2010年3月8日，同样由京华时报报道的新闻显示，北京发改委透露，北京已经着手对既有地铁线路外延至河北进行调研，最终目的是促进城市群建设，其方式主要是通过已有线路的外延。我们认为，地铁线路延伸方向向西、向南的概率更大，主要因为：1)西南方向已有较大型城市和开发区，如涿州、廊坊等；2)第二机场选定南边，其带来的区域经济发展、人口聚集将使地铁需求大幅增加。

　　◆外延落定概率大，京津冀建设有望迎来实质一步，继续推荐京津冀一体化建设相关个股我们认为，当前地铁外延落定的概率较大，对人口聚集将带来实质效果，提振房地产市场需求，我们继续看好京津冀一体化建设相关个股，包括华夏幸福、荣盛发展、首开股份。