千亿碳交易蛋糕将出 10股最大赢家(名单)

　　我国三年内建成全国碳交易市场规模超石油

　　国家发展和改革委员会气候司副司长孙翠华在6月9日召开的第五届地坛论坛上表示，国家碳排放交易制度建设已经全面启动，建立全国碳交易市场已经列入中央改革领导小组任务之中，计划三年内建成碳排放交易市场。

　　全国市场建设全面启动

　　2013年6月以来，我国已经有7个省市启动碳排放权交易试点，深圳、上海、北京、广东、天津和湖北已经相继启动交易，重庆也将在6月19日开展碳排放交易。

　　孙翠华介绍，下一步碳排放交易将从试点直接进入全国碳排放市场的建设，建立全国碳交易市场已经列入中央改革领导小组任务之中。包括确定碳交易的企业边界和范围，制定出台相关管理细则，研究制定合理的配额分配方案和市场调节机制，完善国家碳交易注册登记系统，建立核算、报告与核查体系，制定碳市场监管规则和风险防范措施。

　　首先将在全国范围内实施重点企业碳排放制度。目前已经公布了十个行业的温室气体排放核算体系，今年计划再公布3-10个，从而满足企业核算温室气体报告制度建立的基本需求。碳排放市场是一个强制的市场，未来将会制定一个法律性的文件保障碳排放交易的实施。

　　目前，发改委已经着手研究全国碳交易总量控制目标及分解落实方案，全国碳市场交易管理办法也正在制定过程中，正陆续出台重点行业企业温室气体核算与报告指南。

　　孙翠华特别澄清，我国的碳排放形式并非西方媒体所说的总量控制下的碳排放，由于中国国情和所处发展阶段，中国的总量控制是一个有增量的总量控制。

　　同时，发改委正在和证监会研究碳期货交易的可行性，及早考虑市场的持续、健康发展，目前已经有一些初步的研究成果。

　　规模将超过石油市场

　　数据统计，过去4年间，全球碳交易市场规模达每年500亿欧元。到2020年，全球碳交易总额有望达到3.5万亿美元，并将超过石油市场，成为世界第一大交易市场。

　　有关机构预计，如果碳交易在中国全面展开，中国每年对碳减排的需求量将在6亿-7亿吨，碳市场规模将超过澳大利亚、韩国，并有可能成为世界第一大碳交易市场。

　　北京金融资产交易所董事长兼总裁、中国银行间市场交易商协会副秘书长熊焰称，碳金融将成全球最大的市场，未来5-10年中国环境改革与金融改革相结合将会产生很大的产业和投资机会。中国环境产品服务的价格将大幅度提升，会催生一系列新的产业机会。

　　孙翠华介绍，截至6月5日，深圳累计交易39万吨二氧化碳，平均交易价格每吨约70元。

　　易世达  （300125 股吧,行情,资讯,主力买卖）：天然气领域的投资值得期待

　　公司业务主要集中在水泥行业，新建产能下滑，行业遇到了一定的天花板，但是钢铁、有色、煤炭、建材、化工、纺织等行业的余热余利用市场空间还非常广阔，但是受制于宏观经济环境，这类周期行业的余热投资目前较为谨慎，相关的订单、业务进展不快。长远来说，余热利用的市场前景值得期待，行业具备经营的可持续性。

　　手握大量现金，投向天然气领域

　　公司账面现金超过7亿元，已经开始投向天然气领域，主要包括大连地区的天然气运营和LNG设备制造。我国天然气处在快速渗透期，消费量快速增长，公司将分享行业红利；LNG天然气替代柴油具有非常好的经济效应、环保效应以及安全性，前景十分看好，公司有望获得非常好的投资回报。

　　2013年业绩将快速反弹

　　2013年公司业绩快速反弹，主要来自于两方面因素，一是湖北、河南、喀什EMC项目的投运，带来业绩增量；二是由于账龄结构导致的坏账资产减值回归常态，增加今年净利润。

　　盈利预测与投资建议

　　我们预测公司2013、2014、2015年每股收益分别为0.40、0.55和0.82元，目前股价对应的市盈率分别为35倍、25倍和17倍，2013年业绩将大幅度反弹，公司手握大量现金，天然气领域的投资有望带来高回报，给予增持评级。中信建投

　　中电远达  （600292 股吧,行情,资讯,主力买卖）：脱硝大潮的受益者，工业水治理的弄潮儿

　　中电远达旗下电力资产剥离在即，未来将成为中电投集团的环保资产整合平台。远达环保成立于1999 年，业务领域覆盖了电厂脱硫工程建设和特许经营、脱硝工程建设和催化剂制造、电厂水务和核电厂废物处理。

　　脱硫龙头企业，脱硝全面启动将为公司带来新的业绩突破点

　　公司是国内脱硫的龙头企业，承接了五大发电集团多个项目，作为中电投唯一的上市平台，中电投极有可能会将旗下电厂的脱硫运营业务和脱硝建设运营项目提供给中电远达，公司未来业绩有保证。

　　发展工业水处理将是公司下一个看点

　　远达水务已经在水处理领域有储备技术，未来可以依靠大股东中电投的新建电厂和煤化工项目获得更多工业水处理订单，同时工业园区的配套污水处理项目增多也会给公司带来更多项目订单。

　　拓展产业链，远期储备丰富

　　远达环保储备的项目包括核废料处理，碳捕捉技术以及深度除尘技术，在环保要求趋严的背景下，公司多个业绩都可能成为下一个业绩贡献点，因此我们看好公司长期的发展战略，同时公司收购期货交易公司，为未来碳排放交易和排污权交易打好基础。

　　盈利预测

　　我们预计 2013-2015 年的业绩分别为0.46、0.74、0.92 元/股，我们认为未来2-3 年内，来自集团内外的脱硫、脱硝业务可保障公司增长；长期来看公司储备项目丰富，核电、二氧化碳捕集远期看好，给予公司“推荐”评级。 长江证券

　　巨化股份  （600160 股吧,行情,资讯,主力买卖）：hcfcs配额收缩前的蛰

　　巨化股份主要从事氟化工原料及后续产品、基本化工产品等的生产与销售，拥有从上游萤石制氢氟酸至氯氟烃替代品和氟聚合物为止的完整氟化工产业链，是国内综合生产能力最大、技术最先进的氟化工基地。

　　2010-2011年氟化工行业大幅扩建，加上下游需求增速回落，双重打击令氟化工行业低迷不振，盈利能力大不如前。在下游需求无明显上升预期下，我们认为HCFCs的配额冻结、削减是氟化工企业盈利能力好转的契机。R22的消费需求可以从两方面来看，首先是直接用作制冷剂的需求、其次是用以生产下游聚合物的需求。当前我国R22产能约80万吨左右，较2010年末同比上涨15.5%。环保部规定的作为消费制冷剂的生产配额共30万吨，其余50万吨用作下游产品的原材料。2012年国内R22国内消费量+出口量合计约达68万吨左右，就2013年上半年来看，大型氟化工企业R22开工率基本维持在80%以上，在氟化工行业中属于供需状况不错的品种。

　　我们认为，氟化工行业整体上扬是投资巨化的最佳时点，而R22是体现行业上行的前趋品种。2015年HCFCs配额在基准线上削减10%，供应量逐渐收缩，预计政府未来对配额会实施一定的补偿机制，氟化工行业好转可期。

　　经过多年发展，巨化股份已形成了氟化工、氯碱化工、煤化工完整产业链，通过收购锦纶公司又将产品线延伸至石油化工领域。公司正积极响应氟制冷剂更新换代潮流，建设新型氟制冷剂生产线。我们预计巨化股份2013年、2014年EPS分别为0.21、0.23元/股，对应当前股价PE分别为30倍、28倍，就目前时点给予“谨慎推荐”评级。东北证券 责任编辑：zdsh