明日重点关注集合:新股申购磨合期将过 关注6板块

　　旅游：密切关注景区短期反弹 荐4股

　　中国旅游业经过过去30 年的发展,发展趋势未变,仍有十年的黄金机遇期。旅游需求和旅游市场都出现不同程度的变化,关注散客化、休闲化和网络化趋势下旅游细分领域的新变化,把握投资方向。2014 年下半年我们维持行业推荐评级,继续看好基本面良好商业模式优质的成长股、关注景区的短期反弹、把握题材类投资机会。

　　三大旅游市场:“两高一低”。2014 年上半年,我国三大旅游市场仍然保持着“两高一低”的发展态势,国内旅游市场和出境旅游市场持续快速增长,国民旅游在旅游市场中的比重和支撑作用愈加明显。入境旅游市场仍然疲软。

　　旅游业发展大趋势未变:关注需求层面的散客化、休闲化和网络化;政策层面由支持到法制化。居民收入和闲暇时间增加、便捷的交通和互联网的广泛应用保障了旅游业的持续繁荣,我们认为旅游业还有十年的黄金机遇期。旅游需求多元化,出现了以散客化、休闲化和网络化为表征的新趋势。政策持续利好,综合性和法制化的制度建设更完善。

　　旅游细分领域:把握新趋势下的投资方向。旅游景区上半年已经出现恢复性增长,把握客流反弹,交通改善和散客化趋势。酒店受到三公消费的影响,高端酒店仍存在较大压力,关注竞争日益激烈的经济型酒店。旅行社关注《旅游法》实施带来的新变化,线上线下整合才能更好迎合不断变化的旅游需求。

　　免税行业高壁垒的优势将维持高增长的态势。在线旅游市场规模不断扩大,发展前景广阔,细分市场的挖掘、移动互联是关注热点。

　　投资策略:把握三条投资主线,继续看好基本面良好具有优质商业模式的成长股,推荐中青旅、中国国旅、华侨城A、宋城演艺。关注前期下跌较多的景区公司,关注景区的短期反弹,推荐峨眉山A、张家界和丽江旅游。把握题材类投资机会,关注在线旅游、旅游文化和养老,推荐众信旅游、腾邦国际、宋城演艺和金陵饭店。招商证券 责任编辑：zdsh