国务院明日举行环保新闻发布会 11股抢先冲刺

　　东江环保:入主绿洲环保,省外拓展开疆辟土

　　东江环保 002672

　　研究机构：长江证券 分析师：邓莹 撰写日期：2014-06-19

　　事件描述

　　公司公告:拟使用超募资金及自有资金共人民币 37,500 万元增资并收购厦门绿洲环保产业股份有限公司60%股权。其中,公司以人民币12,500 万元向厦门绿洲增资,增资完成后持有厦门绿洲20%股权;其后以人民币25,000 万元收购厦门绿洲40%股权。

　　事件评论

　　一、 厦门绿洲不是一个点,而是一个面,入主绿洲=入主厦门。

　　厦门绿洲是福建省内仅有两家综合类危废处置资质企业之一,拥有焚烧、医疗废物、废弃电器电子产能及远期“厦门绿洲资源再生利用产业园”项目,区域优势明显。

　　二、 入主绿洲环保,省外拓展重大突破,东江实现真正意义上跨省突破。

　　过去成功模式:“产业集聚”+“资源化”+“铜价飙升”+“沙井优势”,当前环境下已难以复制; 新时代、新机遇、新变化:借资本力量、享政策利好,省外拓展迈出真正步伐;三、 公司属于环保公司优质现金流稀缺品种,“顺风行业”+“高ROE”+“优质现金流”=“ROE 复利”东江环保是标准“巴菲特可口可乐”式公司,行业空间足够大,有安全边际的高ROE(一定杠杆下20%以上),且得到足够的现金流支撑,不需要再融资。

　　推荐评级

　　预计公司 2014~2016 年EPS 为1.02、1.55、2.26,我们强调此次入主绿洲环保标志东江真正意义上从区域走向全国,维持公司“推荐”评级。 责任编辑：风铃