高端医疗器械再掀并购潮 11股遭抢筹

　　华润万东医疗装备股份有限公司简介:公司系经北京市人民政府办公厅[1997]60号文批准，由北京万东医疗装备公司(以下简称“装备公司”)独家发起并向社会募集设立的股份有限公司，2012 年并入华润集团，更名华润万东。主要业务简介:医用 X 射线诊断设备、磁共振成像设备的开发、生产与销售，是国内主要的医疗器械提供商之一，拥有磁共振成像系统、大型心血管造影系统、DR 数字成像系统、数字胃肠系统、胃肠综合诊断系统五大医学诊治系统六十余款产品。近期财务情况:2013年公司实现营业收入 76，468万元，同比增长 5.09%，实现归属于上市公司股东净利润 4，362万元，同比增长 27.14%。

　　上海医疗器械(集团)有限公司简介(详细介绍见4月15日报告《鱼跃医疗  （002223 股吧,行情,资讯,主力买卖）--13年符合预期，14年内生性趋势向上，外延提供更大业绩弹性》):是由华润医药(集团)有限公司控股的有限责任公司。下属企业--2家分公司、3家全资子公司、2家控股子公司、3家参股子公司(中外合资、合作企业)。主要产品门类包括:手术器械、离心机、卫生材料及敷料、药用膏贴、X射线诊断设备、手术床、X射线管、放射治疗设备、消毒灭菌设备、医用仪表、热工仪表、医用保健产品、医用影像增强管、医用电子仪器、超声诊断设备等。品种规格多达数千种。预计整体收入规模在7.49亿左右，净利润在4278万左右。其中，旗下的几大公司资产优良:1、上海医疗器械(集团)有限公司手术器械厂是国内最大的知名手术器械厂，销售渠道覆盖全国各省市医院；2、上海医疗器械(集团)有限公司卫生材料厂是OTC领域的知名品牌，产品系列丰富。

　　维持“强烈推荐-A”投资评级:历经几年蛰伏，预计14年将迎来经营拐点:1、供氧系列渠道压力缓解，14年将推出非OTC渠道的新品“健康氧”；2、新品血糖仪在14年弹性较大，预计可以开始贡献利润，预计14年收入翻番至近1.4亿；3、新品空气消毒净化器逐步投反响热烈。仅考虑内生性增长，我们维持盈利预测 14~16年公司净利润分别同比增长23%、24%、23%，EPS 0.60元/0.74元/0.91元，对应PE51X、41X、34X。公司在营销和成本控制方面具有优势，积极储备产品，历经几年的蛰伏，14年Q1收入、利润开始双提升，内生性增长趋势向上迎来经营拐点，外延性增长带来业绩弹性，预计后续将加大研发、渠道控制和并购谈判力度，维持 “强烈推荐-A”投资评级；q 风险提示:新产品推出低于预期，并购进程受阻。 　 责任编辑：风铃