大盘兵临上攻临界点 推荐15只股值得积极介入

　　奥飞动漫:引入韩国ip继续全球化,股权激励落地踏上新征程

　　奥飞动漫 002292

　　研究机构：浙商证券 分析师：黄薇 撰写日期：2014-07-01

　　将韩国知名动漫形象纳入麾下,加速集聚全球优质IP

　　与深圳汉唐韵和管理团队代表萧峰共同设立奥飞贝肯,其中奥飞出资900 万持股45%。运营知名动漫品牌“贝肯熊”(又名倒霉熊)的知识产权,包括但不限于知识产权商品化运营、影视作品发行、玩具衍生品开发和增值服务等。奥飞贝肯将拥有“贝肯熊”除欧洲、非洲、澳洲、南美及加拿大五个区域外的全世界范围内其他全部区域的著作权。

　　贝肯熊(Back kom)又叫倒霉熊,2002 年诞生于韩国,是韩国最受国民欢迎的卡通形象之一,2006 年摘得韩国动画片最高奖。网络搜索条目达到1360 万,搜狐视频点击率已达3 亿多次。

　　考虑到韩国文化与中国文化的契合度非常高,公司将在后期对贝肯熊再制作和经营,计划打造为继“喜羊羊与灰太狼”之后又一个知名动漫形象,贝肯熊形象在国内再开花值得期待。

　　股权激励终落地,利益协同将带领公司踏上新征程

　　公司股权激励计划以6 月20 日为股票期权授予日,行权价格33.95 元,限制性股票的首次授予价格为16.19 元。行权条件为2014-2016 年收入复合增速25%,净利润复合增速34%。激励对象55 人,包括董事高管、中层及核心骨干,利益的协同将提高团队积极性,激发更大工作动力,带领公司踏上新征程。

　　盈利预测及估值

　　我们认为,公司原有业务将随着动漫品牌的不断深入及精品IP 的丰富而获得长足进步,动漫玩具销售将逐渐平滑波动并保持较高增长水平。互动娱乐版图的布局亦不会停顿,并与公司的动漫IP 形成联动效应。预计2014-2016 年公司EPS 为0.70、0.95、1.25 元/股,CAGR 超50%,我们提醒《雷霆战机》靓丽的流水是业绩超预期的重要因素,维持增持评级。 责任编辑：暗白