券商评级：多空争夺布局中，15股铸就强势格局

　　天立环保:核心资产注入 业绩爆发可期

　　类别：公司研究 机构：宏源证券股份有限公司 研究员：王凤华,俞海洋 日期：2014-07-04

　　投资要点:

　　天立环保拟无偿受赠北京神雾环境能源科技集团股份有限公司拥有的“神雾热装式节能密闭电石炉”相关专利及其工艺包。

　　神雾热装式节能密闭电石炉是新型基于热送的电石制备系统,包括预处理装置、螺旋送料装置、筛分装置、高温输送装置以及电石炉节能改造装置等部分。

　　基于上述专利权已编制完成的针对不同电石炉规格的全系列工艺包。该等工艺包涵盖了新型电石炉炉体系统、炉体配套公辅系统、煤气净化系统、自动控制系统、系统物料平衡、系统能量平衡等。

　　报告摘要:

　　神雾热装式节能密闭电石炉节能环保优势明显。神雾环境是我国化石能源、矿产资源及可再生资源高效清洁利用、新技术研发及产业化实施的行业领军企业。神雾热装式节能密闭电石炉通过原料和过程优化实现了综合成本和污染物排放双降。1.原料优化:通过设置预处理装置,突破原料的粒径限制,可直接使用低阶煤粉;2.过程优化:工艺实现热送料,可降低电耗600kwh/吨电石,即每吨电石可减少能耗189 kg 标准煤,折合降低二氧化碳、二氧化硫和氮氧化物等排放值分别为495kg、1.6kg 和1.4kg 左右。

　　天立环保核心竞争力增强,影响积极:天立环保是工业炉窑节能环保系统解决方案服务提供商,为电石、铁合金、钢铁等行业提供工业炉窑节能环保系统解决方案。通过取得基于上述专利权已编制完成的针对不同电石炉规格的全系列工艺包,使得天立环保快速拥有了较强的技术能力和产业化推广实力,能够对传统密闭电石炉进行节能化改造,进而显著提升公司在电石行业节能环保领域和新型节能密闭电石炉产品的市场竞争力,对公司业务全面的企稳回升打下坚实基础。

　　盈利预测:我们认为公司最艰难时刻已经过去,2014年侧重扭亏和业务梳理,2015年起业绩将具备爆发潜质。预计公司2014、2015年收入分别增长10%和200%,归属母公司净利润分别为500万元和9600万元,维持”增持”评级。 责任编辑：风铃