4行业迎来利好 后市走强可期

　　第1页: 建材行业：水泥价格下跌 稳增长焦聚铁路第2页: 平板玻璃行业：市场僵持 静待洗牌第3页: 煤炭开采：行业供需无明显改善 后续仍需谨慎第4页: 汽车零部件行业：新政策预期加强 估值继续提升

　　建材行业：水泥价格下跌 稳增长焦聚铁路

　　水泥行业：上周全国水泥市场价格环比跌幅为 1.1%，跌价区集中在华东、西北等地，不同区域下调 10-40元/吨。7月初市场需求进一步减弱，预计大部分地区单边下跌将会持续至 8月份。库存方面，上周库存上行集中在华北、华东、西南库容比上升。政策方面，随着中央稳增长信号不断强化，铁路投资再次面临升级强化，各地投资逐步加码，保障了下半年水泥需求的平稳。

　　玻璃行业： 上周沙河市场价格小幅走低， 价稳后厂家走货逐步恢复，但仍难达产销平衡，库存呈现缓慢增加态势。光伏玻璃由于需求并未出现增长迹象，成交价格暂无波动。3.2mm原片价格维持 19-19.5元/平米，环比下降 0.5元/平米；镀膜玻璃市场运行平稳，成交价格延续 32元/平方米。

　　其他建材：我们近期调研了全球最大的玻璃纤维企业欧文斯康宁的专家。随着海外经济复苏，玻纤行业 2014年需求复苏确认。目前国内玻纤整体产能过剩且技术已扩散，第二梯队的潜在新增产能也不容小觑，龙头企业缺乏连续提涨价格的能力，预计仍以弱复苏为主，但本轮提价已经显着提升企业的盈利，建议关玻纤龙头企业中国玻纤，以及受益产业链景气复苏的制品企业长海股份。

　　投资建议：由于需求端短期依然弱势，我们对行业整体维持中性评级。主要按五个方向寻找投资标的：一是受益光伏行业景气回升的光伏玻璃深加工企业亚玛顿，二是受益水利管网建设提速的纳川股份，三是受益海外地产复苏和进入智能家居领域的艾迪西，四是向品牌供应商转型的兔宝宝，五是有望困境反转的新疆水泥股天山股份，以上五个标的构成我们下半年看好的“五朵金花”组合。(宏源证券) 责任编辑：风铃