券商评级：空头能量释放尾声 13股砸出黄金坑

　　第1页: 尤夫股份:业绩向上修正 符合预期第2页: 益生股份:盈利反转拐点确立第3页: 富春通信:业绩迎来爆发期 看好战略转型方向第4页: 鹏博士:与中移动签战略协议 大鹏展翅高飞第5页: 厦门钨业:稀土减亏助业绩大幅增长 新材料翘楚长期蓬勃发展无虞第6页: 西部资源:现金收购磁阻电机企业 进一步完善新能源汽车产业链第7页: 中航飞机:订单量大带来前期投入增加 不影响全年业绩高速增长第8页: 美的集团:产品竞争力提升 带动份额和盈利能力双升第9页: 正海磁材:二季度业绩增长加速第10页: 海利得:业绩向上修正超预期 上调盈利预测第11页: 开山股份:半年报业绩预增10%-30%第12页: 中国化学:2014年6月份经营数据点评第13页: 聚龙股份:业绩保持快速增长 长期成长空间打开

　　中国化学:2014年6月份经营数据点评

　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：唐笑 日期：2014-07-16

　　核心指标之一—新签合同在向好的方向走。

　　年初以来,公司订单增速一直为负,但缺口也一直缩窄。公司依赖于重化工业的投资,订单的不景气反映了上半年全社会固定资产投资增速下滑的事实。同时,在摆脱行业景气的限制方面公司仍有腾挪的余地。“稳增长”政策在近期逐渐显出效果,经济、投资数据有望企稳,下半年新签合同有望出现回升。

　　核心指标之二—营业收入规模和增速仍然可观,但有一定下行压力。

　　1-6 月份公司营业收入增速达到18%以上,仍然是可观的;但自2014年初以来,公司出现了新签合同低于营业收入的情况,新签订单的不景气可能在未来一段时间影响公司收入增速。如前所述,随着经济、投资的企稳和公司订单的回升,公司营收增速应该也能有所反应。

　　新型煤化工的预期进入正常轨道,宜于和传统业务一起通盘考虑。

　　国家对于新型煤化工行业发展的指导意见是“规范、有序”,市场对该行业的预期在2013 年经历了较大波动,目前已经基本稳定;行业正处于稳健的正常发展轨道,预计新型煤化工仍能为中国化学贡献可观的增量订单。

　　投资建议。

　　随着“微刺激”政策逐渐显现效果,经济、投资有望企稳,预计中国化学估值有望企稳、甚至有所修复;在当前市场环境下,显现出了很好的风险收益比。预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.75、0.82、0.91 元,维持“买入”评级。

　　风险提示。

　　经济、投资继续大幅下滑,企业开工不足,收入、利润低于预期。 责任编辑：风铃