券商评级：空头能量释放尾声 13股砸出黄金坑

　　第1页: 尤夫股份:业绩向上修正 符合预期第2页: 益生股份:盈利反转拐点确立第3页: 富春通信:业绩迎来爆发期 看好战略转型方向第4页: 鹏博士:与中移动签战略协议 大鹏展翅高飞第5页: 厦门钨业:稀土减亏助业绩大幅增长 新材料翘楚长期蓬勃发展无虞第6页: 西部资源:现金收购磁阻电机企业 进一步完善新能源汽车产业链第7页: 中航飞机:订单量大带来前期投入增加 不影响全年业绩高速增长第8页: 美的集团:产品竞争力提升 带动份额和盈利能力双升第9页: 正海磁材:二季度业绩增长加速第10页: 海利得:业绩向上修正超预期 上调盈利预测第11页: 开山股份:半年报业绩预增10%-30%第12页: 中国化学:2014年6月份经营数据点评第13页: 聚龙股份:业绩保持快速增长 长期成长空间打开

　　正海磁材:二季度业绩增长加速

　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：巨国贤,宋小庆 日期：2014-07-16

　　上半年业绩预计增长50%-70%.

　　公司预告2014 年上半年利润,预计盈利4441 万元-5033 万元之间,去年上半年盈利为2961 万元,较去年同比增长50%-70%。公司上半年业绩超出市场预期(预期为40%-50%)。

　　二季度业绩增长加速,三季度预计势头维持.

　　2014 年一季度公司净利润1094 万元,同比增长40%;根据中报预告推算今年二季度净利润区间为3337-3939 万元,单季同比增速在53.9%-81.1%;环比增长206.1%-260.2%,业绩增长加速。三季度是钕铁硼磁材行业的传统旺季,公司下游风电持续复苏以及汽车等高端客户开拓的逐渐放量,我们判断今年三季度将维持利润增长势头。

　　内生外延成长逻辑清晰.

　　2014 年底IPO 项目投产后总产能6300 吨,国内仅此中科三环,产量释放空间大。一方面现有风电等行业复苏,另一方面公司拿到专利授权后积极开拓汽车业客户,我们判断未来两年总体产量增速快。产能利用率提升有利于提高利润率,使公司享受一个量、利齐升的过程。此外,公司账面超过10 亿元现金,外延扩张是明确目标,最近德国子公司的设立也为并购提供了海外平台。

　　业绩预测及维持“买入”评级.

　　公司的成长逻辑请见我们5 月29 日深度报告《行业赶超者,进入快车道》。根据较为谨慎的产量、价格和成本预测,我们预计2014-2016 年归属母公司净利润为1.35/1.85/2.4 亿元,折合每股收益0.56/0.77/1.00 元(2013年0.32 元),目前股价25.41 元,对应2014-2016 年PE 为45/33/25 倍,公司弹性大成长性好,维持“买入”评级。

　　风险提示.

　　稀土价格暴涨暴跌,影响原材料采购以及下游客户需求;汽车领域客户开拓慢于预期。 责任编辑：风铃