券商评级：大盘高歌猛进 13股将引爆牛市狂潮

　　瀚蓝环境:产业园模式+重组 助力业绩提升

　　类别：公司研究 机构：财达证券有限责任公司 研究员：财达证券研究所 日期：2014-09-02

　　摘要:

　　2014年8月9日披露的半年报显示,公司上半年共实现营业收入5.25亿元,同比增长16.75%,实现归属于上市公司股东的净利润为1.397亿,同比增长24.26%,基本每股收益0.24元,同比增长24.26%。公司盈利能力明显增强。

　　经过多年发展,公司目前主营业务涉及城市供水、污水处理和固废处理等,比例大约为50%、20%、30%,均集中在佛山市南海区。随着固废业务的拓展,将有望超越供水成为第一大主业。

　　瀚蓝环境在产业园化方面走在行业前端,目前公司拥有南海固废处理环保产业园100%股权(2012年收购30%股权,实现全资控股),具备从垃圾收运、垃圾处理(含餐厨垃圾处理)、污泥处理、渗滤液及灰渣处理的完整产业链。全资子公司佛山市南海绿电再生能源有限公司投资20亿元建设南海固废处理环保产业园,代表行业最高水平,生活垃圾转运站为同类项目首个国家级示范项目,具备极大竞争优势。

　　2014年8月14日公司发布公告称,创冠香港战略投资瀚蓝环境的申请己获商务部的批复同意,从审批程序的角度,公司资产重组方案目前还需获得证监会批准,资产重组事项获得实质进展。

　　我们预计公司2014年营业收入117130万元.净利润24730万元。

　　公司2014、2015、2016年的每股收益分别0.43、0.50、0.59元,对应的动态市盈率分别为30、27、24倍,长期给予增持的投资评级。

　　风险分析:宏观风险、成本上升风险、外部扩张风险,财务风险等。