化工行业：油价下跌 涨价品种看好轮胎染料

　　行业动态及观点

　　原油:上周国际油价继续大幅下跌,目前WTI 油价逼近45 美元/桶,布伦特也已逼近50 美元/桶,都已创下2009 年2 季度以来的最低水平。供给端,1)沙特(目前全球最大石油输出国)国王在上周去世使得原油供给及地缘局势变得扑溯迷离;2)此前1 周美国原油库存桶增加1010 万桶至3.879 亿桶,创下至少80 年以来的最高水平。需求端,欧洲央行行长宣布自今年3 月起连续6 个月扩大资产购买规模,使上周美元有所走强而油价承压。截至周末,由于WTI 原油跌幅较大,布伦特与WTI 原油价差从此前1 周的1.48 美元/桶扩大至3.20 美元/桶。下游主要石化产品除国际乙烯外,其他大多数都有所反弹,其中国际纯苯、苯乙烯、丙烯的涨幅较大。

　　麦草畏行业新闻:近日美国农业部(USDA)正式宣布解除耐麦草畏棉花和大豆性状技术的管制,此举为巴斯夫推出Engenia?除草剂扫清了障碍。美国环保署(EPA)有望批准Engenia 除草剂登记。Engenia 除草剂可防除耐麦草畏棉花和大豆中最难治的芽后阔叶杂草。棉花和大豆种植户将获得一种新除草剂工具,防治190 多种阔叶杂草,包括主要的草甘膦抗性杂草。

　　钛白粉:临近年底市场需求偏弱,再加上厂家资金问题,其中广西、云南、攀枝花地区皆有锐钛厂家停产。部分锐钛厂家库存偏紧,价格也出现上调,其中广西、云南、江苏厂家报价有300 元/吨上调,目前锐钛型钛白粉含税出厂价格在8400-10500 元/吨。

　　橡胶:中国2014 年12 月天然橡胶进口量为283,710 吨,环比增30%,比去年同期降18%;12 月合成橡胶进口129,740 吨,环比降15.5%,同比降7.6%。2014 年中国共进口天然橡胶261 万吨,同比增5.6%;进口合成橡胶148 万吨,同比降2.7%。

　　天然气:财政部网站1 月19 日发布《关于调整进口天然气税收优惠政策有关问题的通知》,根据通知表示,自2014 年10 月1 日起,液化天然气销售定价调整为38.82 元/GJ,管道天然气销售定价调整为1.37 元/立方米。

　　个股观点

　　上周国际油价继续大幅下跌,而染料及其上游中间体则维持供应紧张的局势,从产业链的角度看,我们继续重点推荐相关的受益品种。

　　染料:H 酸供应收紧将有望推动活性染料价格(目前约为2.8 万/吨)跟随上涨;而分散染料价格最近1 个月累计已上调10%-15%,目前其上游还原物行业库存低位价格在10 万/吨以上。染料行业供需格局向好背景下,产品价格将趋势向上,继续强烈推荐具有产业链优势的相关标的:浙江龙盛  （600352 股吧,行情,资讯,主力买卖）、安诺其  （300067 股吧,行情,资讯,主力买卖）、闰土股份  （002440 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　油价下跌受益:继续推荐轮胎、聚氨酯、合成革等靠近终端消费的子板块,其原料成本与油价高度联动,产品与原料之间价差拉大使得业绩增厚将逐步得到体现,相关标的:风神股份  （600469 股吧,行情,资讯,主力买卖）(轮胎)、赛轮金宇  （601058 股吧,行情,资讯,主力买卖）(轮胎)、万华化学  （600309 股吧,行情,资讯,主力买卖）(聚氨酯)、安利股份  （300218 股吧,行情,资讯,主力买卖）(合成革)。

　　此外,国企改革、蓝筹及农化板块值得长期关注并可以逢低布局。国企改革推荐:扬农化工  （600486 股吧,行情,资讯,主力买卖）、云天化  （600096 股吧,行情,资讯,主力买卖）;大市值蓝筹推荐:万华化学  （600309 股吧,行情,资讯,主力买卖）;农药及中间体推荐:利尔化学  （002258 股吧,行情,资讯,主力买卖）、扬农化工  （600486 股吧,行情,资讯,主力买卖）、长青股份  （002391 股吧,行情,资讯,主力买卖）、永太科技  （002326 股吧,行情,资讯,主力买卖）、联化科技  （002250 股吧,行情,资讯,主力买卖）;复合肥推荐:金正大  （002470 股吧,行情,资讯,主力买卖）、史丹利  （002588 股吧,行情,资讯,主力买卖）、新洋丰  （000902 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　这些品种业绩较好具备安全边际,在市场波动的情况下仍有望获取相对稳健的收益。