民生证券：西藏板块上涨行情有望贯穿全年

　　3月16日，证监会在京召开支持西藏资本市场发展座谈会。肖钢发表了讲话。会议总结了资本市场支持西藏经济社会发展的做法和成效，研究了进一步加大支持力度的具体措施。

　　证监会将建立健全对口支持西藏资本市场发展的长效机制，重点抓好以下五个方面的工作：一是支持西藏企业通过多层次股权市场发展壮大；二是支持西藏企业发行债券融资；三是发挥期货市场支持西藏经济发展的作用；四是促进西藏证券期货服务业创新发展；五是切实做好干部援藏、智力援藏工作。

　　民生宏观点评指出，①2015是西藏的大年。会议透露是为了贯彻中央民族工作会议和对口支援西藏工作20周年电视电话会议精神，此外，今年还是西藏自治区成立50周年，明年是西藏解放65周年，中央今年或召开第六次西藏工作座谈会，西藏已站上政策风口。

　　②各个部门已经开始贯彻会议精神，证监会此次会议为第一炮，后续各个部门会相继跟上发力，总体规划也会在第六次西藏工作会上出台，西藏的热度才刚刚开始。

　　③援藏政策将从问题出发，强化经济造血功能：一是加强交通基础设施建设，尤其是公路铁路。二是发展旅游业。三是能源网络建设，尤其是电网。四是在澜沧江等地加强水利工程建设。

　　西藏板块将迎来贯穿全年的主题性机会：

　　1、西藏板块的上涨不是短期的交易性机会，而是全年看好。从西藏板块涉及的相关行业看，西藏自身的特点决定了无论是从政策上还是技术上，相关行业面临着高门槛，相关投资标的具有独特优势。今年是西藏自治区成立50周年，第六次西藏工作会议极有可能召开，因此相关投资标的将首先受政策预期驱动，其后受相关政策落地支持下业绩好转驱动，板块上涨行情将贯穿全年。

　　2、西藏板块涉及标的较少，利于股票估值溢价。从西藏板块涉及的投资标的的数量和市值规模来看均相对有限，其他区域概念板块，例如京津冀、长江经济带、一带一路等所涉及标的均较多，其中不乏几百亿乃至上千亿市值的股票，而西藏板块直接涉及的标的仅为10家，且大部分市值相对较小，由此相关股票更显示出“稀缺性”而容易得到市场的追捧。

　　3、目前正处于板块上涨的初期，值得坚定布局。从目前市场整理格局来看，经济下行压力加大，另一方面货币宽松政策预期也随之加大，两股力量相互交织，市场正处于“牛步蹒跚”的阶段，整体上市场以震荡为主，而成长板块受受注册制、新三板、可能的衍生工具等因素影响，总体加速赶顶，风险加速积聚，结构上分化加剧。此时市场正需要新的主题出现，而西藏板块正恰如其时的显示出自身的两点而容易得到市场亲睐。从市场参与者格局来看，主要有三股力量，一是传统的公募基金，二是以绝对收益为追求目标的保险资管机构，三是进取型较强的私募基金，西藏板块相关资产均符合三类机构的的要求，这也将推动西藏板块估值的进一步提升。

　　西藏本地股，西藏药业、西藏旅游、西藏天路、奇正藏药、西藏发展、西藏珠峰、海思科、西藏城投等值得关注。