旅游业:“一带一路”造就发展新机遇 推荐7股
来源:国泰君安 作者:佚名 2015-03-30 13:46:03
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旅游合作是“一带一路”路线图的重要组成,三个方向重点投资。
旅游合作是“一带一路”路线图的重要组成,旅游行业从庞大的国内游市场进一步拓展到境外旅游市场,出境游将继续蓬勃发展,入境游也有望恢复平稳增长。 “一带一路”的推进给旅游业带来的投资机会可以从三个主题方向(出境游、邮轮旅游和海南国际旅游岛)和产业链的两个层次(要素商和服务商)来寻找。
三个重点投资方向:出境游、邮轮旅游和海南国际旅游岛开发。“一带一路”路线图中提及的旅游相关内容可以概括为出境游、邮轮旅游和海南国际旅游岛开发开放。①旅游合作是路线图的重要部分,出境游将最大受益,5年人次复合增长 33.8%;②邮轮旅游刚刚起步,未来面临极大发展前景; ③海南国际旅游岛扩大开发和开放力度将极大的促进海南旅游业发展,离岛免税和景区酒店运营商将极大受益。
受益标的:要素商层面①锦江股份的海外酒店布局将使其受益于出境游快速发展;②受益邮轮旅游的为北部湾旅(计划运营到越南的海上航线)和携程(旗下拥有天海邮轮);③海南岛扩大开发开放将使得中国国旅(离岛免税)、宋城演艺(三亚千古情)、三特索道(猴岛景区)和首旅酒店(南山景区)。服务商层面,传统的旅游服务商和新兴的 OTA 以及旅游批发商均将受益于三个重点发展方向,主要包括众信旅游、中青旅、中国国旅、携程、途牛和凯撒旅游等。
投资建议:基于“一带一路”路线图对于旅游业不同产业层次和发展方向的影响,推荐众信旅游、中青旅和途牛等服务商和中国国旅、宋城演艺、三特索道等要素商,锦江股份、北部湾旅、携程为受益标的。
相关个股研究
中国国旅:迎接新的里程碑
1. 乐观期待首都机场/浦东机场免税店招标
(1)首都机场+浦东机场免税店2014年销售额预计约80-90亿元,预计2015年可达100亿元,目前不是中免集团运营;首都机场免税店2015年到期,浦东机场2016年到期,因此,首都机场免税店很可能今年启动招标。
(2)首都机场免税店经营权问题市场关注度很高,我们认为,中免作为央企,取得经营权名正言顺,唯一的根正苗红!
(3)如果中免获得首都机场免税店经营权,那市场有可能将浦东机场的预期打满。
(4)国旅免税业务2014年销售额约70亿元,如若拿下首都/浦东机场免税业务经营权,公司利润将翻番!
2. 跨境电商,再造一个国旅
(1)国家对于电商的重视持续升温,公司拓展跨境电商业务,不仅符合民众的需求,也与国家意志吻合。公司作为跨境电商运营平台唯一的国家队,自然将被寄予厚望,肩负更高的使命!
(2)中免商城(公司的跨境电商运作平台)已正式上线,特点:100%正品及品牌授权,100%售后服务,享受免税价格,高效配送(除直邮外,2-7天到货)。主要聚焦:香化、精品(服装/箱包/配饰)、母婴保健、酒水及健康食品,此外,还有私人定制。客户群体:13亿中国人!团队市场反应敏锐,如快速推出apple watch预定。
(3)公司进军跨境电商,优势突出:(1)采购能力:与全球主流品牌商良好的合作关系及巨大采购量;(2)精准和丰富的流量:实体免税店年购买人次不低于600万——跨境电商的精准客源,是O2O的经典标的;(3)政策优势:跨境电商领域少有的国家队成员,且与海关/税务/商检等部门合作多年;(4)价格优势:有能力让品牌商共同让利,让顾客享受免税的价格。
(4)国企改革东风若如期而至,那中免商场有望再造一个国旅。公司跨境电商业务最大的问题是体制,如若国企改革能有效推进,体制问题得到解决,那中免商场的优势便能充分发挥。财富品质研究院数据表明,2014年中国公民奢侈品消费支出达1060亿美元,占全球46% ,其中76%支出发生在境外;而香化、精品(腕表/服装/箱包/配饰等)是消费的主要构成部分。由此可见,中免商场的市场潜力是巨大的,而且还有可能激发潜在的需求。2014年,公司免税业务收入约70亿元,如若跨境电商顺利发展,完全可能再造一个国旅!
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