页岩气产业链迎来重大机遇 三大主线掘金(附股)

　　页岩气新增探明地质储量总量创历史最高水平，有望为装备制造业企业带来巨大的商机。机构指出，对于页岩气概念股的投资布局，可以从以下三条主线布局。

　　点击查看>>>页岩气概念行情一览

　　===本文导读===

　　【板块分析】页岩气首次提交探明储量 三主线掘金概念股

　　【个股解析】江钻股份：打造国内石油机械之最| 杰瑞股份：加快公司转型步伐

　　页岩气首次提交探明储量 三主线掘金概念股

　　2014年我国石油勘查新增探明地质储量第8年超过10亿吨，全国天然气、页岩气和煤层气等能源类气体新增探明地质储量总量创历史最高水平。

　　据新华网4月16日报道，国土资源部16日公布的数据显示，页岩气新增探明地质储量1067.50亿立方米，新增技术可采储量266.88亿立方米，是超千亿立方米大型气田，为中国石化涪陵页岩气田。这是我国2011年设定页岩气新矿种“户籍”后，首次提交探明储量。

　　页岩气新增探明地质储量总量创历史最高水平，有望为装备制造业企业带来巨大的商机，为行业创造出新的机遇。研究机构指出，对于页岩气概念股的投资布局，可以从以下三条主线布局：

　　第一、勘探开发相关设备类公司。龙头股主要有：神开股份、杰瑞股份、江钻股份。

　　第二、储藏运输类公司。可关注中集集团、富瑞特装、蓝科高新。

　　第三、油气服务类公司。相关龙头股主要有：恒泰艾普、杰瑞股份、富瑞特装、中海油服、吉艾科技等。(证券时报网)

　　神开股份：业绩因油价承压，新发展布局不变

　　公司公布业绩快报，2014 年公司实现营业收入6.78 亿，同比下降11.36%，实现归母净利润6,430 万，同比增长13.51%，低于我们的预期。受到国际油价大幅下跌影响，国际石油装备市场低迷，国内市场需求不足仍在持续，公司业绩承压。然而，美国页岩油产能收缩改善石油供需，油价正在反复中保持反弹趋势。我们预计高成本产能的陆续退出将支持中长期油价回升至70-80 美金的边际成本线。同时，公司的变革仍在继续，定、测、录仪器一体化和美、俄、中东市场拓展从未止步，主业受油价影响后企稳可期、外延可期，因而我们维持公司买入评级，下调2014-16 年每股收益预测至0.20、0.26、0.33 元，下调目标价至14.00 元。

　　支撑评级的要点

　　受国内外石油装备市场低迷影响，第四季度业绩不达预期。油价自2014 年3 季度开始下跌，油服与设备企业受油价影响滞后约1-2 个季度，因而多数自4 季度起业绩不达预期。公司4 季度实现收入与归母净利润分别为1.76 亿、939 万，分别同比下降8.8%、29.2%，低于我们此前预期。

　　高成本产能陆续退出，油价在反复与分歧中强势反弹，股价已在底部区域。油价的持续下降已低于页岩油和深海石油开发平均成本线50-60 美金，快速下跌趋势暂时受阻。美国已有高负债页岩油企业申请破产，高成本产能将陆续退出，我们预计中长期油价回升至70-80美金的边际成本线，油服与设备上市公司股价已在底部区域，暂时企稳。

　　定测录一体化和海外渠道建设的新发展布局不变，支持长期发展。公司拟收购杭州丰禾是一体化布局的第一步，海外渠道建设也通过在俄罗斯设立孙公司逐步实现。外延与海外发展支持公司长期成长。

　　评级面临的主要风险

　　油价反弹不达预期长期在底部徘徊；新发展布局进展不顺。

　　估值

　　由于公司业绩低于预期，我们下调14-16 年每股收益预测至0.20、0.26、0.33 元，考虑油价企稳反弹、公司长期发展思路不变，我们维持买入评级，目标价由18.00 元下调至14.00 元，对应2015 年55 倍市盈率。(中银国际证券)

　　江钻股份：打造国内石油机械之最

　　重组概况：2014 年9 月江钻股份公布定增预案，计划募资不超过18 亿元，向中石化集团收购其持有的中石化石油工程机械有限公司100%股权。重组完成后，中石化的石油机械业务将借此整体上市，而江钻股份将成为目前国内规模最大、产品线最齐全、综合实力最突出的石油机械上市公司。

　　未来看点之一：专业化重组将释放协同潜力。江钻股份和机械公司具有相近的目标市场和客户。协同效益的充分挖掘将有助于上市公司进一步提升行业竞争力、扩大收入规模、提升运营效率和盈利能力。

　　未来看点之二：未来市场化调整有望打开盈利空间。包括四机厂在内的机械公司由于体制问题一直存在毛利率偏低等问题。重组后的将借助资本市场逐步实现市场化运作，不断进行优化，为公司打开盈利改善空间。未来看点之三：钢管业务受益中国石化“新粤浙”管道建设工程：长达8,280公里的新粤浙管道总投资将达到1,590 亿元，目前审批工作已经接近尾声，如管道试验段开工，主营天然气管道的沙市钢管厂和主营天然气压缩机的三机厂将率先收益。

　　业绩预测和投资评级：原江钻股份公司的主营业务将依然保持平稳增长，预计2014~2016 年对应现有股本的EPS 分别为0.18、0.21 和0.24 元。根据中石化机械公司盈利预测，非公开发行完成后，如假设发行数量为上限1.2亿股，发行完成后，对应的2015 年EPS 为0.49 元，较2014 年预计的EPS增长170%。公司在重组完成后，对外可以产生良好协同效应，有利于业务发展，钢管业务、PDC 钻头等新业务都有快速发展的可能；此外，重组后，在产品结构优化以及整合优化管理的基础上，盈利能力存在较大提升空间，首次覆盖给予公司“买入”的投资评级。

　　风险提示：低油价下行业系统性承压；协同效益不能达到整合效果预期。(广发证券)