周三展望：重点布局十大板块优质股

　　钢铁行业研究周报：继续看好板块相对优势及两条选股思路

　　类别：行业 研究机构：国金证券股份有限公司

　　投资建议

　　从基本面中长期逻辑、绝对股价及估值双低、受益政策方向三方面，继续看好钢铁板块在蓝筹中的相对优势，个股仍基于业绩与转型两条思路，首选武钢、常宝，其次八一、马钢、南钢。

　　行业观点

　　基本面。本周矿价反弹7美元/吨，但钢价除热轧外仍在缓慢下跌，针对该问题我们三点看法：1)矿价仍未熊市反弹，持续性取决于终端需求；2)盈利方面，短期钢铁盈利受损但为阶段性，成本红利的中长期逻辑不改。若终端需求改善，钢铁利润将与矿石同步回升，且弹性更大。由于矿价反弹不可持续，因此铁矿石股票不具备操作意义。

　　改革、转型及题材类。继续看好传统企业转型带来的估值弹性和股价弹性：1)继续推荐常宝股份，公司典型的小市值、低估值、滞涨、具备转型预期，且已经受到资金关注；2)重点提示“一带一路”相关标的，特别是未被市场充分挖掘的，如酒钢宏兴、金洲、玉龙等；3)具备估值预期差的马钢股份仍然看好；4)其他如八一、南钢等继续看好，杭钢则需等待股价回调后的机会；5)建议关注重钢股份的转型可能性。

　　子版块。1)钢铁电商类持续推荐五矿发展；2)基本面+转型的常宝、玉龙；3)特钢子版块需等待催化剂，空间不确定。4)新材料类，提示关注具备转型预期的摩恩电气、新莱应材、山东墨龙、贵绳股份等。

　　特色数据

　　1)62%PB 粉继续大幅反弹，环比涨13.3%；2)钢材社会库存环比继续降2.5%；3)铁矿石发货维持高位，环比增5.1%。

　　商贸零售行业：看好O2O+国资改革+转型相关的标的

　　类别：行业 研究机构：申万宏源集团股份有限公司

　　本期投资提示：

　　O2O和国资改革是行业未来发展的大趋势，推荐欧亚集团、步步高。

　　在物价持续低迷和反腐力度加大的情况下，实体零售行业业绩增速难有大幅回升的趋势。在此情况下，我们推荐行业内业绩超越周期的欧亚集团。公司安全垫充足，管理层和董事长持续增持公司股份提振信心，安邦和王亚伟增持提升投资价值，维持“买入”评级。我们继续坚定看好O2O的发展前景，O2O融合发展必然是零售行业未来的发展趋势，我们看好具备线下渠道资源向线上拓展的公司的发展前景，继续推荐步步高。前期公司股价上涨幅度较大，调整期是建仓良机。公司未来将打造成区域性智慧社区，发展前景广阔，而且还将成为全国化的实体零售公司的数字化方案解决商。其次，我们建议投资者关注红旗连锁，公司主营便利店，发展O2O具备天然的优势，今年9月份大股东股权解禁，持股比例较高，减持诉求强烈，对股价和市值的诉求较高。此外，我们依然建议投资者把握友阿股份的阶段性投资机会，公司控股股东股价诉求强烈。定增和O2O概念炒作打开市值上升通道。

　　其次，我们认为国资改革对零售行业的长期成长打开渠道。从当前的国资改革的进展情况来看，我们认为国资证券化率提升的进度推进可能最快，而从行业的分类情况来看，竞争类行业的推进力度可能也是最大的，零售行业作为竞争类行业，而且行业内国有企业占比较大，未来国资改革预期强烈。我们建议重点关注行业内证券化率较低的银座股份，此外，广东、上海和安徽将会成为本次国资改革的示范区域，建议关注兰生股份、百联股份、新世界、合肥百货、广州友谊。

　　零售经营困难，积极转型进军高成长行业前景广阔

　　零售行业经营困难逼迫部分上市公司转型，零售行业资产较轻，而且实体渠道优势突出，转型高增长服务业前景广阔，我们推荐积极转型现代医疗和养老服务行业的南京新百、百大集团。