特斯拉超级工厂将于明年投产 储能产业有望引爆 八股井喷

　　南都电源:动力电池放量和储能值得期待

　　南都电源 300068

　　研究机构：广发证券 分析师：王昊,徐云飞 撰写日期：2015-04-30

　　公司是国内电源产业龙头企业.

　　公司传统主业为通信领域的铅酸电池,同时逐步向动力电池和储能领域发展。主导产品为阀控密封蓄电池、锂离子电池等。公司产品广泛应用于通信基站、智能电网、储能电站、电动汽车等产业中。经过十余年的发展,公司已成为国内外电池行业的领导者。

　　新能源汽车动力锂电池即将放量增长,拉动公司业绩.

　　通信后备电源市场稳定增长,储能业务稳步推进.

　　受益于4G 网络的快速发展,4G 网络基础设施建设市场空间巨大。工信部预计,2015 年将新建4G 基站超过60 万个,新增4G 用户超过2 亿户。

　　后备电源市场快速发展,规模可观。

　　盈利预测与估值:我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.50 元、0.68元、0.80 元,合理价值25 元,首次覆盖给予“买入”评级。

　　风险提示:新能源汽车动力锂电池放量低于预期的风险。