特斯拉超级工厂将于明年投产 储能产业有望引爆 八股井喷

　　骆驼股份:消费电池龙头,新能源电池和OTO提升发展空间

　　骆驼股份 601311

　　研究机构：信达证券 分析师：郭荆璞,刘强 撰写日期：2015-04-14

　　事件:公司发布2014 年年报,报告期内营业收入为51.67 亿元,比上年同期增长11.85%;实现归属于上市公司股东的净利润为6.71 亿元,比上年同期增长27.89%。公司拟向全体股东每10 股派发现金红利1 元(含税)。公司2015 年的目标是实现扣非后归属于上市公司股东的净利润同比增长不低于25%。

　　点评:

　　稳健成长,未来仍有空间。公司业绩基本符合预期。

　　新能源电池陆续落地,公司有望成为行业集大成者和整合者。公司启停电池(相当于微混新能源汽车电池)已逐步打开空间。

　　公司有望通过OTO 平台拓展销售服务,进而开拓汽车后服务市场。

　　盈利预测及评级:根据公司的最新销售情况,我们对盈利预测稍作调整,预计公司15 年、16 年、17 年EPS 分别为1.00 (下调2.56%)、1.22(下调0.41%)、1.46 元,对应4 月13 日收盘价(22.52 元)的市盈率分别为23、18 和15 倍, 维持“买入”评级。

　　股价催化因素及时间: 1、公司新能源电池、OTO 服务等新业务拓展顺利;2、新能源汽车发展加速。

　　风险提示: 1、新业务发展不及预期;2、下游汽车产销量不及预期;3、产能消化风险。