政策利好+行业回暖：钢铁业望迎春风 基金押5股

　　近期沪深股指大跌，钢铁板块却表现理想，呈现异军突起之势。截至发稿，河北钢铁涨2.87%，南钢股份涨0.47%。钢铁转型计划已经进入发布走流程阶段，以及发改委集中批复基建项目，均对钢铁行业形成利好支撑。另外，环保排污处罚方面力度进一步加大，钢铁企业成本可能有所抬高，也会对钢价形成一定支撑。

　　钢铁转型计划即将发布 压缩产能促转型

　　据媒体报道，从工信部原材料工业司钢铁处获悉，《钢铁工业转型发展行动计划(2015-2017)》已经制定完成，正在走发布程序，近期即将发布。

　　据此前消息显示，工信部原材料工业司副司长骆铁军表示，该行动计划主要涉及产能过剩、两化融合、兼并重组等7个方面的内容，对钢铁行业依旧形成利好。《钢铁工业转型发展行动计划》出台，有望助力钢企削减产能、降低生产成本与提高经济效益，有望使得钢铁行业“脱困”。而今年以来，在“一带一路”的政策之下，钢铁市场的出口环境将发生重大改变。“一带一路”沿线国家制造业相对较为薄弱，基建设施落后，有大量的钢材需求，这将利好钢铁出口。对此，钢企需要针对不同国家的需求调整相应产品生产，增加出口。

　　基建地产齐迎利好 金九银十钢铁需求可期

　　6月23日，国家发改委公布了本月第二批获得批复的3个基建项目，分别是武汉市城市轨道交通第三期建设项目、长春市城市轨道交通项目以及北京首都机场运行保障配套设施改造工程，总投资规模达到1302.56亿元。6月10日，国家发改委批复了7个基建项目，总投资达1267.2亿元。这意味着6月份以来，国家发改委已披复总计2569.76亿元的基建项目工程包。

　　除此之外，国家统计局网站6月24日发文表示，自2012年4月以来，商品房库存的上升态势从未停止过，但在今年5月末，这个节奏被终结，商品房待售面积为65666万平方米，比4月末减少15万平方米。楼市方面回暖也将给钢铁行业带来希望。

　　据上海有色网分析师表示，本月开始，部分城市前期搁置房产项目有重新开工现象。虽然目前来看只是个例，房地产市场并未出现全面好转，但一二线城市库存消耗增加，有望在9、10月份出现稳定和小规模复苏。今年金九银十虽然不如往年力度大，但相较于去年而言，情况可能有所好转，钢铁价格后期有望出现反弹。

　　宝钢股份：需求低迷预期致7月普钢下调，取向硅钢涨势趋缓

　　宝钢股份 600019

　　研究机构：长江证券分析师：刘元瑞，王鹤涛，陈文敏撰写日期：2015-06-15

　　事件描述

　　宝钢股份公布了2015年7月主要产品出厂价政策，主要调整明细如下：1、热轧：直属厂部及梅钢热轧汽车用钢产品，基价下调80元/吨；2、普冷：直属厂部及梅钢公司产品，基价下调80元/吨；3、酸洗：直属厂部及梅钢公司产品，基价下调80元/吨；4、热镀锌：直属厂部及梅钢公司产品，基价下调100元/吨；5、电镀锌：直属厂部、梅钢公司产品，基价下调100元/吨，DQ级及以上软钢、高强钢再下调250元/吨；6、镀铝锌：直属厂部及梅钢公司产品，厚度≤0.4mm基价下调100元/吨；厚度=0.6mm产品下调30元/吨；7、无取向电工钢：高牌号维持不变，高效及中低牌号下调100元/吨；8、取向电工钢：CGO产品、NSGO产品：维持不变，刻痕产品：B23R以及B27R产品上调200元/吨，其它维持不变。

　　事件评论

　　需求低迷预期致7月普钢下调，取向硅钢涨势趋缓：近期热轧市场价格加速下跌，冷轧市场价格跌势不改的情况下，公司普遍下调热轧、冷轧主要产品7月出厂价，应是基于对未来需求低迷的预期：1)7月高温淡季，工程机械等热轧下游需求或受影响，热轧市场价格低迷概率较大；2)今年以来，受冷轧主要下游汽车行业产量增速明显下降导致需求景气下行及冷轧轧钢产能持续扩张影响，往年一贯强势的冷轧市场价格跌势持续超过热轧，刚公布的5月汽车产量再次负增长加剧了市场对于未来冷轧价格的悲观预期。此外，在当前现货价格持续下行阶段，公司前期热轧、冷轧产品出厂价政策相对强势，使得公司产品与市场价之间的倒挂压力在6月达到了新高，由此也增大了公司下调出厂价的动力。实际上，长期来看，受供需关系动态变化影响，包括冷轧在内的钢铁行业各品种之间只有阶段性价格相对强弱之分，并无持续绝对强势品种。

　　硅钢方面，继6月缩小取向硅钢涨价品种范围之后，7月公司仅B23R以及B27R刻痕产品出厂价上调200元/吨，其它产品均维持不变，价格上调覆盖品种范围进一步减少，显示出取向硅钢价格虽相对强势但已显露上涨乏力迹象。考虑到下游厂商成本压力等原因，预计后期取向硅钢价格仍应相对强势，但涨势应有所趋缓。

　　预计公司2015、2016年的EPS分别为0.35元、0.42元，维持“推荐”评级。