周一展望：重点布局十大板块优质股

　　2015年6月电力行业动态报告：电力需求进入旺季国企改革预期增强

　　类别：行业 研究机构：上海证券有限责任公司

　　主要观点

　　2015年1-5月电力行业动态概述

　　发电量：全国增速接近持平，水电增速仍较快；5月份利用小时：全国全部机组低于4年来同期水平；电源工程投资完成额：5月份电源投资环比上升；用电量：第二产业用电量累计增幅-0.8%，第三产业用电量累计增幅8.3%；动力煤价格：在原油价格压制下振荡走低。

　　2015年1-4月行业经济数据跟踪

　　电力生产业2015年1-4月份累计利润总额同比增长24.9%；火力发电企业：2015年1-4月累计销售收入同比增长-5.9%，累计利润总额同比增长14.3%；水力发电企业：2015年1-4月累计销售收入同比增长14.6%，累计利润总额同比增长103.6%；核电：累计销售收入同比增长38.6%，累计利润总额同比增长51.8%；风电：累计销售收入同比增长13.1%，累计利润总额同比增长38.1%。

　　投资建议

　　未来十二个月内，维持对电力行业“增持”评级

　　进入2015年第二季度，梯级水电站高水位调节库容将在枯水期末期加快释放，发电量预期将大幅增长，推动业绩高成长。

　　我们预计2015年第二、三季度中国气候将有望恢复正常，带动正常的电力消费，因此电力行业的业绩高增长将延续到2015年第三季度。

　　重点关注：川投能源、长江电力等

　　风险提示

　　1、宏观面趋紧，利率飙升导致的系统性风险；

　　2、相关行业发展政策推出缓于预期；

　　3、在建电站投资金额大幅超支、工期延长；投产水电站来水波动较大。

　　家电行业周报：“618”年中大促显示健康和智能家电、厨电一体化最受宠

　　类别：行业 研究机构：广州广证恒生证券投资咨询有限公司

　　家电板块行情：

　　上周(6月15日到6月19日)家用电器行业指数收益率为-11.4%，高于沪深300指数-13.08%的收益率。28个SW一级行业指数涨幅排行榜中，家电排在第7位，表现出较强的抗跌性。家电三级行业中，洗衣机和彩电跌幅较小；冰箱和小家电跌幅较大。

　　一周行业重要事件及观点：

　　上周的行业新闻反映出，智能电视重要服务应用之一的电视院线成为行业的香饽饽，TCL、东方网络、歌华有线等先后踏入该领域。按照东方网络的预估，电视院线在短期内大概三年内可以实现电影院线一半以上的票房，我们测算到2017年前后，院线总收入达到650亿元，则电视院线的收入有325亿元。我们对智能电视三桶金的预计具有很强的支撑。此外，兆驰股份、东方明珠和青岛海尔在智能电视领域的最新合作表明，电视硬件厂商、电视牌照商、电视内容服务商的合作不断，智能电视的服务和应用具有较强的消费需求。我们依然推荐智能电视领域。

　　为期四天广州国际照明展上，众多企业推出驱动控制智能化、智能灯泡等系列产品。会展体现出几点认识：1、未来三、五年，中国将是LED照明竞争最为激烈的市场。2、关于下一代照明，将会是光效和颜色的创新，并借助物联网的平台，达到智能化的控制，融入到家居生活之中。3、国内智能照明尚未成熟，企业想要完成整套智能照明系统，必须与软件合作方、通讯协议方、照明设计师等一起合作。我们坚定看好智能照明领域。

　　“618”年中大促活动已成为全企业活动。我们汇总了大部分企业“618”的举措，参与者包括传统电商、后起电商、转型电商的实体零售商、制造商等等。从京东的销售数据看，智能家电和高端产品的热销成为一大亮点。

　　其中我们一直看好的嵌入式厨房电器、尤其洗碗机成为厨房家电的新宠。

　　新兴的净水设备、扫地机器人、电动牙刷和除螨仪等品类增长都达到了400%以上。我们维持家电行业中期策略报告中对健康类家电、智能家电和整体厨房三条主线的推荐。

　　基于以上分析，我们继续强烈推荐智能家居和高端厨电(含整体厨房)领域，重点推荐青岛海尔、美的集团、老板电器、华帝股份。智能家电中，继续看好智能电视领域，重点推荐TCL集团、海信电器，以及看好智能照明领域，重点推荐阳光照明。健康类家电中，持续推荐全屋净水和水质服务龙头开能环保，而且该公司业务延伸到健康的另外两个核心——免疫细胞治疗和养老领域。