钢铁行业政策利好叠加 10股迎来拐点

　　据媒体报道，从工信部原材料工业司钢铁处获悉，《钢铁工业转型发展行动计划(2015-2017)》已经制定完成，正在走发布程序，近期即将发布。

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　　===本文导读===

　　【相关背景】政策利好叠加行业回暖 钢铁业望迎春风

　　【个股解析】钢铁行业10只概念股价值解析

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　　政策利好叠加行业回暖 钢铁业望迎春风

　　钢铁转型计划已经进入发布走流程阶段，以及发改委集中批复基建项目，均对钢铁行业形成利好支撑。另外，环保排污处罚方面力度进一步加大，钢铁企业成本可能有所抬高，也会对钢价形成一定支撑。

　　钢铁转型计划即将 发布压缩产能促转型

　　据媒体报道，从工信部原材料工业司钢铁处获悉，《钢铁工业转型发展行动计划(2015-2017)》已经制定完成，正在走发布程序，近期即将发布。

　　据此前消息显示，工信部原材料工业司副司长骆铁军表示，该行动计划主要涉及产能过剩、两化融合、兼并重组等7个方面的内容，对钢铁行业依旧形成利好。《钢铁工业转型发展行动计划》出台，有望助力钢企削减产能、降低生产成本与提高经济效益，有望使得钢铁行业“脱困”。而今年以来，在“一带一路”的政策之下，钢铁市场的出口环境将发生重大改变。“一带一路”沿线国家制造业相对较为薄弱，基建设施落后，有大量的钢材需求，这将利好钢铁出口。对此，钢企需要针对不同国家的需求调整相应产品生产，增加出口。

　　基建地产齐迎利好 金九银十钢铁需求可期

　　6月23日，国家发改委公布了本月第二批获得批复的3个基建项目，分别是武汉市城市轨道交通第三期建设项目、长春市城市轨道交通项目以及北京首都机场运行保障配套设施改造工程，总投资规模达到1302.56亿元。6月10日，国家发改委批复了7个基建项目，总投资达1267.2亿元。这意味着6月份以来，国家发改委已披复总计2569.76亿元的基建项目工程包。

　　除此之外，国家统计局网站6月24日发文表示，自2012年4月以来，商品房库存的上升态势从未停止过，但在今年5月末，这个节奏被终结，商品房待售面积为65666万平方米，比4月末减少15万平方米。楼市方面回暖也将给钢铁行业带来希望。

　　据上海有色网分析师表示，本月开始，部分城市前期搁置房产项目有重新开工现象。虽然目前来看只是个例，房地产市场并未出现全面好转，但一二线城市库存消耗增加，有望在9、10月份出现稳定和小规模复苏。今年金九银十虽然不如往年力度大，但相较于去年而言，情况可能有所好转，钢铁价格后期有望出现反弹。(来源：中国证券网)

　　钢铁行业10只概念股价值解析

　　宝钢股份：需求回暖预期致使6月普钢持平，取向硅钢稳中有涨

　　类别：公司 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘元瑞，王鹤涛，陈文敏 日期：2015-05-12

　　报告要点

　　事件描述

　　宝钢股份公布了2015年6月主要产品出厂价政策，主要调整明细如下：1、热轧：直属厂部及梅钢热轧汽车用钢产品维持不变；2、普冷：直属厂部及梅钢公司维持不变； 3、酸洗：直属厂部及梅钢公司产品，基价下调60元/吨； 4、热镀锌：直属厂部及梅钢公司维持不变；5、电镀锌：维持不变；6、镀铝锌：基价下调50元/吨；7、无取向硅钢：高牌号、高效产品维持不变，中低牌号产品下调80元/吨；8、取向硅钢：B30G120、B30G130上调200元/吨，刻痕产品：B27R 普遍上调200元/吨、B23R085及以上产品上调200元/吨， NSGO产品：B23P090及以上产品上调200元/吨，B27P110及以上产品上调200元/吨，其它维持不变。

　　事件评论

　　需求回暖预期致使6月普钢持平，取向硅钢稳中略有上调：虽然近期现货市场价格依然跌势不改，但相比前期跌势已然趋缓，其中此前持续跌幅更大的热轧现货近期呈现企稳反弹迹象。同时，地产销售持续好转、财政刺激及政策宽松的累计效应有助于提振需求阶段性回暖预期，受此影响，钢材期货近期反弹幅度较大。在现货市场疲态减轻及期货市场预期好转的情况下，公司维持6月普钢价格出厂价与5月持平可以理解，尤其是在下游需求相对平稳的板材领域。

　　此外，从历史数据来看，公司历年6月普钢出厂价持平概率也相对较大。

　　硅钢方面，公司6月取向硅钢价格上调幅度虽然与5月持平，但覆盖品种相比5月却有所减少，同时，无取向硅钢价格中低牌号价格继续下调，显示出目前公司硅钢价格上调的强势程度略有缓解，下游厂商的成本压力增大或是主要原因。综合考虑，后期取向硅钢价格仍将维持稳中略强的态势，上涨幅度或较前期有所趋缓。

　　预计公司2015、2016年的EPS 分别为0.35元、0.42元，维持“推荐”评级。

　　上海钢联：加强钢银控制力，深度捆绑董事长

　　类别：公司 研究机构：安信证券股份有限公司 研究员：衡昆 日期：2015-05-07

　　钢银增资扩股：增资扩股加上股权转让导致上市公司对钢银的持股比例从44.21%上升至67.82%，董事长朱军红直接或间接的持股比例至少上升到16.97%以上，兴业投资的持股比例从26.25%下降至0，公司获得3.32亿元的增资收入。

　　加强钢银控制力，深度捆绑董事长：钢银是上海钢联旗下的钢铁电商平台，也是上海钢联高估值的核心之所在。上市公司以4.5亿元的价格大幅增加钢银的持股比例，不仅增加公司的吸引力，也加强了对钢银的控制力。董事长朱军红在钢银的持股大幅上升，不仅是重大的股权激励，也意味着深度捆绑以朱军红为首的管理团队。

　　投资建议：我们认为以董事长朱军红为首的管理团队，有着成功的创业经历背书，创新能力和执行力俱佳，是上海钢联核心竞争力之所在。核心竞争力对公司核心资产的控制力大幅上升且深度捆绑，并且又给公司带来3.32亿元的资金，是重大利好。给予公司买入-A评级，6个月目标价140元。

　　风险提示：钢厂电商和钢贸商电商推进速度超预期，钢厂资金链断裂风险。