医药行业：配“白马”抓“黑马” 推荐9股

　　信立泰：盈利稳健，具备投资价值

　　主业料能够保持稳定增长

　　目前公司业绩主要由心血管业务贡献，我们预计未来 3 年公司泰嘉能够保持20-25%的收入稳定增长；新产品阿利沙坦酯和心脏支架的有望逐步放量。我们认为未来 3 年公司整体收入能够保持 20-25%的稳健增长。

　　新业务虽暂不能贡献利润，但未来成长空间可期

　　公司购买了生物创新药，并参与设立商业保险公司。我们认为公司新业务虽然暂不能贡献利润，但我们看好公司后续的成长空间：生物药是未来制药业最有发展潜力的方向：商业保险能够与公司未来慢病管理业务产生较好协同。

　　关注公司并购外延

　　公司在 2014 年年报中提出互联网+领域拓展计划，我们建议投资者关注公司在医疗服务和互联网+领域并购外延进展。

　　估值：12 个月目标价 45 元，“买入”评级

　　我们根据瑞银 VCAM 贴现现金流估值模型得到目标价 45 元(其中 WACC 假设为 9.8%)。目前股价对应 16 年 PE 为 19 倍，我们认为公司具备投资价值。(来源：瑞银证券)