周二展望：重点布局十大板块优质股

　　国防军工周报(第29周)：短期催化剂明确，建议加大军工配置

　　类别：行业研究机构：国海证券股份有限公司

　　投资要点：

　　短期催化剂有助军工行情。前期军工板块跌幅较深，后期大盘企稳反弹，军工板块领涨。本周军工板块表现仍然亮眼，反弹力度较大。我们认为在市场企稳反弹上涨的行情下，军工板块短期催化剂预期明确，助推军工行情。

　　短期催化剂明确，长期而言军工成长性好。当前经济下行压力较大，军费开支不减反而维持两位数的高增长，是国家层面出于安全战略的需要。《中国制造2025》明确航空发动机、航空飞机和卫星制造业方向，国家从战略层面推动军工高端制造业发展。我们认为各条军工制造线，都会从中国制造纲要出发，在十三五落实中国制造战略。

　　推荐中长期高成长性的标的。选择公司有望中长期受益于行业发展和业绩弹性较大的企业。推荐中国卫星、中航动力和振芯科技。

　　核心组合推荐：中国卫星，中航动力，振芯科技。

　　风险提示：国企改革不达预期；航空制造产业发展不达预期；卫星制造产业发展不达预期；北斗产业不达预期。

　　钢铁行业周报：钢强矿弱阶段或来临，板块配置精选个股

　　类别：行业研究机构：长江证券股份有限公司

　　报告要点。

　　传统周期：钢厂减产进一步加剧，钢强矿弱阶段或来临。

　　虽然现货钢价指数从上周周尾到本周周初出现反弹，但本周周中起重回下跌，全周现货钢价指数下跌0.34%，其中长材微涨0.07%。在价格跌幅收窄之际，本周社会库存降幅扩大至2.92%，其中长材降幅达4.16%，显示出持续下跌的钢价阶段性企稳刺激了部分下游采购，本周沪终端线螺采购量1.51万吨环比上升12.10%。从库存去化程度较大来看，周初的价格上涨并未改变钢贸商去库意愿，表明当前钢贸商环节心态依然悲观。总体而言，当前实际需求仍未见起色，市场预期转变也尚待时日。此外，钢价持续下跌引发钢厂盈利进一步下滑，本周163家钢厂盈利面从上周的3.68%下降至3.08%，由此进一步加剧钢厂减产行为，本周163家钢厂高炉开工率77.49%，相比上周81.77%降幅较大。受此影响，虽然内矿退出提高了我国钢厂外矿依存度，但在钢厂减产明显增多抑制矿石总消费并且北方港口矿石到港量数据、海运费上涨显示外矿供应量逐步提升的情况下，本周矿价指数下跌0.78%。综上所述，由于需求实际低迷且悲观预期转变仍待时日，即便钢厂减产明显增多，预计短期现货钢价仍将承压，而矿石现货在供需两端压力同时增大的情况下，阶段性相比于钢价应更为弱势。

　　受现货低迷及乐观预期尚不明朗影响，期货维持空头思维问题不大，不过由于持续下跌的黑色期货对于利多信息或预期反应更为敏感，目前单边做空的环境风险正逐步累积，因此建议黑色期货阶段性逢高做空，逢低减仓或获利了结。

　　钢铁电商：板块强势复苏，“互金指导意见”利好龙头。

　　在大盘趋稳、创业板强劲反弹的市场环境下，前期持续调整的钢铁电商板块本周涨幅较大，其中领涨的生意宝与五矿发展周涨幅分别达到44.57%与42.51%。周六《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》出台，一方面体现出政府对互联网+的支持，另一方面也强化了相关领域监管，从而更加有助于相对规范且占据先机的龙头脱颖而出，建议适时强化板块配置，精选龙头。

　　投资建议：保持谨慎投资风格，继续关注绩优股、低价股。

　　本周钢铁板块上涨1.13%，跑输全A指数6.48%，五矿发展(电商概念)、酒钢宏兴(变革概念)及玉龙股份(高增长+并购预期)涨幅居前。虽然牛市逻辑并未改变，但鉴于当前大盘情绪尚未稳定，依然建议维持相对谨慎的投资风格，通过精选个股来一定程度规避大盘的振荡。主要遵循两条投资主线，一方面是业绩高增长且估值回调之后相对具有吸引力的个股，另一方面是低股价、低PB且具有变革概念标的，前者包括玉龙、常宝、中钢国际、四方达、方大特钢、大冶特钢及欧浦钢网；后者包括凌钢、新钢、酒钢宏兴、太钢不锈。