私募：短期走强还需成交量配合 看好三板块

　　深圳众劦财富管理投资总监杨万强认为，尽管市场走势有所企稳，但目前行情尚处于胶着状态，由于前期大幅调整，现在市场交投不活跃，主要是国家队和机构在场，成交量有限。如果下周成交量维持在万亿元水平上，短期内市场走势将会企稳，2850点是上证指数比较强的底部。

　　有机构观点指出，9月行情或出现“石头落地”后的阶段性反弹。从PMI数据来看，七八两月数据都在下滑，7月工业生产增速也在下滑。从总体上看，三季度经济数据大概率难以改善。不过，从货币层面来看，由于利率水平对A股估值有相当明显的影响。在宽松的货币环境下，A股估值难以持续性低迷。

　　近日，财政部发布《财政支持稳增长的政策措施》，称将实施更有力度的财政政策。机构认为，下半年财政政策刺激的力度将显著加大，基础设施投资增速将高于上半年。在经过较长时间的箱体震荡后，目前市场在底部区域，在货币政策宽松对股票市场边际贡献逐渐钝化的情况下，积极财政政策将触发市场主题热点，市场将展开反弹行情。

　　杨万强建议投资者持三成仓位操作，如果风险偏好较强则可加仓至五成。从中期来看，系统性机会的到来仍需等待稳增长主导下实体经济的企稳，在此之前，鉴于当前A股估值仅结构性地回落至合理区间，加之杠杆资金退场，市场做多情绪不足，不宜重仓操作。保守型投资者可重点选择低估值的金融股、地产股，这类股票的PE均低于10。不过，这类股票此前跌幅不大，未来可涨空间也相对有限；对于激进型投资者，则可重点操作之前从高位跌下来被错杀了的股票。

　　在投资板块方面，杨万强看好基建、公用交通以及航空股。他表示，由于前述板块的基本面都已经比较明确，而且均存在成长空间。比如基建，经过前期下跌后，底部已经开始慢慢筑成，投资者可以考虑入市；航空股则将受益于油价下跌。对于军工和国企改板块，杨万强认为，由于前期跌幅较小且政策等利好已经被透支得差不多，建议投资者谨慎进入。对于一线城市的地方国企改革，他认为由于像沪深等城市相关政策实施较快，改革力度较大。此外，由于近期颁布的股息红利差别化个税政策，有观点认为，此政策将进一步引导投资者将目光投向蓝筹股，特别是现阶段处于估值低位、分红稳定且股息率较高的蓝筹股。结合最近养老金政策，国家可能正在引导更多长线资金入市，当前蓝筹股的投资价值凸显。由于利率连续下行(目前银行一年定期存款的利率为1.55%)，相比之下，很多股票的高股息率显示出较大吸引力，高股息率、连年现金分红的上市公司有望获得长期资金的青睐。