国防军工：重点关注两大投资主线 荐7股

　　8月份国防军工板块整体涨幅落后市场整体走势。涨幅为-15.22%,在中信29个一级行业中位居第23位,落后市场整体走势,同期沪深300指数涨幅为-12.61%。8月份国防军工成交金额8340.32亿元,相对于上月下降了15.92%;对应2015年8月31日收盘价,国防军工市盈率为109.98,在中信29个一级行业中位居第一位,同期沪深300指数市盈率为11.96,从相对沪深300的溢价率上,上月末为820.00%,处于高位;区间换手率算术平均值为104.16%,位居在中信29个一级行业中位列第17位。

　　国防军工板块的个股涨跌幅上,北斗星通、航天科技和威海广泰分别涨19.94%、0.53%和0.00%,位列前三位;而航天通信、全信股份和天和防务分别以-30.94%、-31.48%和-37.06%排在最后三位。

　　板块上涨驱动因素。主要因素包括(1)周围形势的持续紧张化,中国外部压力增大致使加大军备的投入力度;(2)国防军工行业改革的推进预期,包括军工国企改革、军工科研院所改制和核心军工资产平台搭建;(3)军民融合的进一步深化和推进,特别是民参军的全面铺开;(4)大飞机项目顺利推进以及航空发动机和燃气机重大专项的推出预期;(5)低空逐步开放及其相关利好政策的推出等。

　　行业投资策略。9月份国防军工板块看点:国防军工阅兵行情告一段落,但仍有以下刺激因素存在:发动机燃气机重大专项预推出;军队改革推进;军工国企改革推进;民参军进一步推动。预期国防军工板块本月触底反弹,给予标配评级。航天板块推荐中国卫星;航空板块推荐中航动力和中航电子;船舶板块推荐中国船舶;通航空板块推荐海特高新、中信海直;北斗板块推荐振芯科技。东海证券