“十三五”规划催生十万亿级投资资金 热炒四大主题

　　板块3:传媒

　　体育动漫影视娱乐多面开花

　　传媒及互联网板块被同样认为是“十三五”规划里的重头戏，预计叠加国企改革、三网融合的广电体系改革将进一步加速。

　　早前曾有统计数据回顾行业在十二五规划中的实施效果， 2010-2014年，国内电影票房从102亿元增长到296亿元；屏幕数量从2000个增长到5813个，并形成了一批包含餐饮、休闲娱乐在内的综合娱乐区。

　　上半年传媒行业实现高增长

　　目前，国内动漫、游戏产业也纷纷实现了近翻倍的增长，广播网络机会实现了98%的家庭覆盖，并将双向化和数字化比例提升至60%，职业体育管理体制的改革取得卓有成效发展。“展望十三五发展规划，面对互联网娱乐的冲击，预计叠加国企改革、三网融合的广电体系改革将进一步加速，国网公司作为平台将从各方面推进广播网络体系的互联互通和向家庭互联网转型。互联网和人们的休闲娱乐进一步融合的趋势已经不可逆，在线投资、在线小说、在线漫画、在线订票和视频的都将获得政策的支持。”平安证券研报中如是分析。

　　从上市公司情况来看，国联证券分析师周纪庚表示，2015上半年年传媒行业的营业收入同比增速达到34.70%，远高于全部A股-1.46%的收入增速，同时，传媒行业的收入增速自2014年三季度以来逐季提升，高增长趋势得以确认。

　　文化产业必成十三五规划重点

　　而从资本市场情况来看 ，2014年传媒板块表现平淡，全年涨幅位居各行业倒数第四，用一年的时间消化了估值，2015年表现出龙头回归的态势。“传媒板块今年以来主要看点及趋势在于，优质IP的稀缺性获重估；体育行业改革力度空前，体育大事催化不断；政策驱动启动传统媒体改革转型大幕；‘互联网+’浪潮带来行业新机遇。”周纪庚表示道。

　　梳理传媒及互联网行业在“十三五”规划利好预期展望下的投资机会，平安证券分析认为有三条主线值得关注。第一、有线电视网络：行业集中度低，格局分散，有部分省网公司会向上下游延伸，从有线电视渠道业务升级为综合性传媒集团，成为三网融合的领头兵。第二、体育产业：未来竞技类职业体育将受益于体制放开而爆发，看好拥有体育版权并能够综合运营的公司。第三、动漫产业：国内动漫产业处于发展初期，作者和观众不断增加，自创动漫占比不断提高，并涌现出一批打通动漫创作、营销、影视衍生品变现的公司。第四、影视娱乐：目前国内的电视院线渗透率不足50%，尚有很多四五线城市未有影院，未来将维持快速增长；看好具有能够全面运营IP的内容制作企业。相关标的包括歌华有线、乐视网和道博股份、奥飞动漫、北京文化、华谊兄弟、禾新股份、完美环球.

　　“我们看好2015年四季度影视动漫、网络游戏、体育三大主题。”渤海证券分析师齐艳莉表示，建议关注具备创新思维及创新能力、成长可持续性高、具有资源整合实力的公司，推荐标的为光线传媒、长城影视、奥飞动漫、顺荣三七、中体产业.

　　太平洋证券分析师倪爽则认为，虽然受到行业近期市场风格转换影响，但与电影行业相关的传媒版块依然有良好的基本面与“互联网+”题材的支撑，具体可关注：1、影视+资产的稳定现金流代表公司华谊兄弟、万达院线；2、拥有完整产业链的动漫龙头奥飞动漫；3、优质的互联网020生态型企业乐视网、宋城演艺.

　　奥飞动漫全产业跨板块资源IP平台

　　除了拥有领先的品牌矩阵，奥飞目前被认为是国内唯一布局全产业、拥有跨板块资源的IP平台，包括国内领先的玩具和消费品的市场营销能力和渠道通路，实力最强的原创动漫工作室，具备多屏传播能力的媒体平台，兼具IP孵化和IP变现双向功能的游戏工作室，以及目前跟好莱坞战略合作的奥飞影业。首创证券分析师张炬华表示，奥飞动漫作为我国动漫产业的标杆性企业，在IP聚合和平台打造上都占领先机，长期走势看好。

　　光线传媒全方位布局电影产业链

　　平安证券分析师林娟认为，光线传媒在喜剧和青春剧上有明显优势，目前积极布局动漫电影， 正在制作 8部动画电影， 并且和超过 10个国外著名动画片 IP进行合资开发，未来公司还将积极参与游戏等衍生品商业模式。 另外， 公司将借助在 IP和电影作品上的优势打造网络院线“先看”，打造中国的在线付费电影。光线对未来有清晰的布局， 未来有望成为中国电影的一方霸主。公司现有子公司摩天轮文化，持续布局国产动漫领域，投资徐峥宁浩监制的《疯狂的年兽》，而《港囧》首映收获超高票房，或将打造又一部《泰囧》级现象影片。

　　道博股份加速“文化+体育”转型

　　道博股份传统业务为学生公寓运营和磷矿石销售，2015年2月，公司收购了老牌影视剧制作公司强视传媒，转型文化产业。2015年8月，公司将原有业务剥离，且拟以8.2亿元收购体育营销与体育版权及赛事综合运营商——双刃剑(苏州)体育文化传播有限公司，完成“影视+体育”大文化产业布局。中银国际证券分析师旷实认为，目前国内的体育产业正处于天时地利人和的有利局面，体育服务消费的市场潜力巨大，政府不断从政策上进行扶持，再加上社会资本的涌入，体育产业链特别其中的核心环节如赛事运营、场馆运营、体育营销将全面受益。

　　宋城演艺业绩支撑厚实

　　宋城演艺持续推进线下现场演艺与互联网在线演艺的布局以及两大板块的协同融合，同时积极向旅游全产业链延伸，全面打造宋城生态。公司设立两大投资基金并已开始布局互联网 IP项目，拓展六间房在线演艺内容并强化粉丝互动经济，与线下景区实现内容与用户资源的进一步融合。中银国际证券分析师旷实认为，公司具有厚实的业绩支撑+强劲的产业链延伸空间(互动娱乐O2O，海内外演艺持续扩张、基于IP的多维度泛文娱扩张等).