关注纺织服装业内企业的破局之道
来源:海通证券 作者:佚名 2016-01-27 17:20:10
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1。行业整体资产负债表的修复基本完成。相较于其他一级子行业,纺织服装板块的财务报表整体相对较好,主要是服装产业过剩产能的“出清”发生在2012-2014年,财务报表的负面影响主要体现在2013、2014年。
2。相对于主观上过度乐观的外延式扩张,客观的经营环境并未明显改善,产业层面上的“供给端改革”仍在持续,弱势的企业加速退出,优势企业则根据自身资源禀赋主观上进行战略选择。
3。企业如何从窘境中逃逸出来?有两种解决方案,一是打补丁,二是换操作系统。企业认知、判断、执行力方面的差异是企业之间分行加剧的根源。我们无法判断企业未来具体的主观选择,但客观环境上,互联网作为一种技术,带给全行业的挑战,主要是生产力升级、生产关系重构,以此带来众多商业模式的创新。
4。推荐个股组合:美盛文化、奥康国际、华孚色纺、百隆东方、华斯股份、航民股份、健盛集团等。
概要
风险提示:国内零售市场持续低迷,终端需求不振;行业运营成本持续攀升,竞争加剧。
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