周一展望：重点布局十大板块优质股

　　钢铁行业2016年日常报告：先行指标(钢铁PMI)三连升释放积极信号

　　类别：行业 研究机构：国金证券股份有限公司 研究员：杨件，倪文祎 日期：2016-03-04

　　事件

　　中物联钢铁物流专业委员会今日发布2月国内钢铁行业PMI指数。

　　评论

　　钢铁PMI三连升，接近景气水平。2月钢铁PMI指数为49.0%，较上月回升2.3个百分点，连续三月回升创两年新高。

　　2月新订单指数50.9%，环比回升1个百分点，是时隔2年多首度回升至荣枯线以上。也是连续三个月大幅回升(2015年11月份仅为29.7)。新订单PMI作为钢铁行业需求的先行指标，历史上领先于钢铁消费量0-3个月，因此对钢铁需求的回升有一定指引。新订单PMI环比连续3个月大幅回升的状况历史出现不多，如2015年初、2014年初、2013年二季度，均对应钢价相对较为强势的表现。因此，我们对未来1-2个月内钢铁需求的回暖持较乐观看法。

　　购进价格指数49.9%，环比大幅回升11.1个百分点，基本符合预期。对应的采购量指数也环比提升6.5个百分点，显示原材料环节正处于量价齐升，我们判断原材料补库存已经启动。原材料库存指数环比提升5.6个百分点至51.1%，已经处于不低水平，印证我们判断。

　　生产量指数49.5%，环比回升3.9个百分点，钢厂已经开始启动部分复产，但幅度尚不大，对应库存累计。产成品库存指数44.8%，环比回升10.4个百分点，总体回升节奏加快，但总体水平仍然50以内。

　　出口订单46.2%，环比小幅下滑4.7个百分点，与2015年4季度接近，总体情况尚可。

　　继续看好钢价上涨。1)供给持续受压制：短期毛利盈亏平衡附近，复产节奏慢。截至上周末，唐山、全国高炉开工率分别为86.5%、74.3%，周环比分别仅仅提升0.4、0.6个百分点，显示钢厂尚未复产；其次，唐山园博会环保限产或近期启动，力度较大。按唐山占全国产能1/8推算，如若限产30%相当于全国减产4.5%，限50%则相当于全国6.25%，对应阶段性全国产能利用率提高6.25个百分点，判断影响较大。由于园博会持续时间较长(4月起至10月)，后续多次限产的概率仍不小。2)需求改善。3月中下旬开始下游终端需求旺季大概率启动(过去几年从未落空)，跟踪的上周区域成交数据高于较往年同期环比增幅，而近期信贷超预期(部分投向基建稳增长)、地产去库存等也有助于提升中期需求预期。综上来看，短期供需状况呈现出高于往年的好转速度，维持前期钢价上涨具备一定持续性的观点。

　　供给侧改革后续政策可期，微观快速推进。继上周西山煤电出台员工安置细节措施及补贴额度、媒体报道银行不良资产处置即将启动、行业内传闻国务院约谈国内钢铁行业相关机构及专家后，本周广东省、重庆市陆续出台供给侧改革政策文件，显示改革正在快速推进。我们预期后续去产能配套政策及细化措施，以及地方政府层面的执行措施出台，均可以期待。

　　钢铁板块迎来持续催化：钢价上涨、政策利好。重申我们前期观点，本轮钢铁股行情的两大驱动因素：钢价上涨、政策利好，两者均有望延续。因此我们判断钢铁板块行情将延续，继续看好。

　　投资建议

　　继续推荐钢铁板块，标的继续首推首钢股份、华菱钢铁，其次其他弹性标的如河钢、新钢、三钢、凌钢、金岭矿业等。

　　汽车与汽车零部件行业：两会首提无人驾驶，相关法规有望加速修订

　　类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：徐春 日期：2016-03-04

　　报告要点

　　事件描述

　　2016年3月3日，全国两会正式开幕。全国政协会员、百度公司懂事长CEO李彦宏与全国政协委员、吉利集团董事长李书福提出应加快无人驾驶法律法规制定。

　　事件评论

　　互联网企业和车企的共同呼吁，无人驾驶立法应当提上日程。无人驾驶、自动驾驶离不开车辆安全、事故责任归属等社会聚焦问题，同时无人驾驶的产业发展涉及技术路线、行业标准、安全法规、保险责任等各个方面。推动汽车自动化智能化需要国家层面对于消费者和汽车企业的引导，无人驾驶相关法规的修订和完善首当其冲。

　　全球加快无人驾驶法规完善，国内加快推进是大势所趋。2016年1月，“联合国世界车辆法规协调论坛”将自动驾驶系统安全法规的制定提上日程，方案最快将在2017年3月通过，成员国将遵照国际法规完善国内法。2011日美国高速公路交通安全管理局(NHTSA)承认无人驾驶汽车将是司机。日本、英国、加拿大等地也都开始积极推进无人驾驶路试，相关法规呼之欲出。国内《中国智造2025》中对智能驾驶的法规方面的规划为2020年完善智能网联相关法律和法规体系；2030年制动完全自动驾驶标准。未来三年，高速路段自动驾驶功能将逐渐在高端车型上配置，相关法规尚处于空白，加速制定和跟进将是大势所趋。

　　两会对未来产业发展有着极为重要的指引作用，本次两位政协委员首次提出自动驾驶相关提议再次加速推进国内智能驾驶进程，对无人驾驶相关产业链具有极为积极的催化作用。重点推荐：智能驾驶&车联网全布局-亚太股份、均胜电子；卡位电控制动核心要素有望向无人驾驶前端延展-万安科技、拓普集团；重磅投入ADAS领域：保千里、欧菲光、东软集团。

　　风险提示：无人驾驶行业进展不达预期