黄金板块一度涨停 5大券商下周一看好6板块38股

来源：中金在线/股票编辑部作者：佚名 2016-06-24 16:42:21

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　　建材：摈弃周期逻辑，自下而上选股，推荐6股

　　行业景气回顾：需求回升，景气回暖。

　　2016年以来地产回暖叠加基建稳增长，水泥、玻璃及相关小建材需求回升。1~5月全国水泥、平板玻璃产量分别约8.86亿吨、3.18亿重箱，同比分别增约3.7%、0.4%。3月份传统建材普遍迎来“小阳春”，4、5月份需求环比有所回落。

　　今年水泥淡旺季特征重现，上半年华东(尤其是长三角)区域价格走势尤为典型；3月份以来行业盈利能力有所修复：3月~4月中旬长三角水泥价格涨幅超预期、达约80元/吨，5月率先进入淡季、价格环比回落；3月开始全国水泥煤炭价格差均值环比走高，3、4、5月环比增幅分别约3、12、5元/吨。

　　玻璃价格持续反弹：需求略有复苏；在产产能经历2014年底至2016年5月的持续收缩；1月~6月中旬均价约1177元/吨、同比增约50元/吨(涨幅约4%)。

　　玻纤：风电需求支撑减弱，供给侧良好，景气仍在相对高位。1~5月风电建设总量尚可，增速明显回落；池窑集中冷修；价格仍在2012年以来的相对高位。

　　行业景气展望：产能出清遥遥无期，景气或将长期低迷。

　　水泥：盈利回升延缓产能退出。水泥生产相对灵活，需求反弹、企业盈利回升诱使停产产能死灰复燃，如2016年上半年小旺季华东(尤其是长三角)区域价格提涨幅度超预期、企业盈利回升、区域2000t/d以下的小线加速复产。因而若非出现需求断崖式的下跌、且之后无像样的反弹，产能出清将反复且漫长。

　　玻璃：在产产能明显回升，价格存回落风险。盈利回升驱动前期冷修产能加速复产，预计玻璃在产产能已进入止跌回升通道、6月中旬在产产能环比5月末增约4%、已高于去年同期水平。

　　玻纤：景气逐步见顶。三北方向的风电建设或将受到限制，行业需求回归平稳。2016年池窑冷修集中、新增产能有限，短期景气高位盘整概率大；但展望后续，新一轮池窑密集投资将逐步进入释放期，行业景气有回调风险。

　　投资策略：摈弃周期逻辑，自下而上选股。

　　板块可看长的投资逻辑仍是“精选成长”：1)精选产业趋势较好的子板块；2)优选已有明显竞争优势、可在长期行业发展中胜出的公司。我们推荐长海股份(玻纤制品及复合材料；成本控制及创新实力较强)、再升科技(微玻璃纤维制品；性价比优势明显，平台实力较强)、伟星新材(PPR管道；零售品牌渠道优势显著)、东方雨虹(防水材料；业内口碑最好)。

　　板块大多数传统公司的未来仍需“拥抱转型”：我们从实际控制人转型决心、管理层执行力、转型方向预期、进度等方面筛选投资标的，推荐秀强股份(转型教育产业态度坚决)、帝龙新材(收购美生元进军手游，后续或有泛娱乐产业布局预期)。

　　风险提示：投资超预期下滑，房地产持续低迷。(海通证券)

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