周一展望：重点布局十大板块优质股

　　计算机行业：区块链大拿电话会议纪要

　　类别：行业 研究机构：安信证券股份有限公司 研究员：安信证券研究所 日期：2016-07-15

　　投资建议：本周周报《区块链进入“落地”阶段》，全市场最先提出区块链主题进入下一阶段，真正有产品、案例落地的公司有望脱颖而出。通过和产业链的充分沟通，我们欣喜的发现，区块链技术在票据、跨境支付等应用场景，已经初具雏形，随着技术的不断成熟有望率先实现落地。更让我们惊喜的是，产业对于区块链的深刻认识，区块链不仅仅是技术的创新，更是组织上的创新，以联盟链为代表的模式，基于区块链实现了大规模的社会组织协同，将大大提高社会的运行效率。换句话说，区块链不仅仅是生产力的革新，更是生产关系的革命。继续重点推荐高伟达、广博股份，关注恒生电子、赢时胜、信雅达、海立美达、新国都等。

　　农产品行业全球糖产业跟踪报告之七：糖价上涨将助糖企盈利提升

　　类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：陈佳 日期：2016-07-15

　　报告要点

　　国际糖企：业绩携糖价共涨

　　目前，市场上可能存在疑虑：糖价上涨对制糖企业的利润提升作用并不显著。但我们通过研究发现：2009~2011年的糖价牛市行情中，糖价的上涨对国际上三大制糖企业--Südzucker、Cosan、Tereos的利润提升作用是非常显著的，糖价持续上涨是上述糖企在糖价上涨周期中业绩持续增长的最主要原因。

　　Südzucker:2008/09~2011/12年度，公司净利增长181%

　　Südzucker的盈利变化与糖价变化的相关性较高。2009~2011年，糖价持续上涨，最大涨幅196%，这轮上涨行情跨越了2008/09~2011/12共4个年度(Südzucker每年3月1日到第2年2月28日为1个财年)，公司净利润同比增幅分别为50.8%、25.4%、48.8%。

　　Cosan:糖价上涨助公司大幅扭亏

　　Cosan的盈利变化与糖价变化也表现出较高的相关性。2009~2011年的糖价上涨周期跨越了2008/09~2011/12共4个年度(2013年以前，Cosan每年4月1日到第2年3月31日为1个财年，2013年之后以每年1月1日到12月31日为1个财年)，公司净利润同比增幅分别为276%、131%、186%。

　　Tereos:2008/09~2010/11年度，公司净利增长近2倍

　　Tereos的盈利变化与糖价变化也表现出较高的相关性。我们选取2008/09~2010/11这3个年度，来分析2009~2011年糖价上涨周期中公司净利润的变化(2010/11年度以前，公司每年10月1日到第2年9月30日为1个财年，从2011/12年度开始，每年4月1日到第2年3月31日为1个财年，考虑会计周期变更对数据可比性的影响，选取上述3个年度进行分析)，期间公司净利润同比增幅分别为83.4%、58%。

　　南宁糖业：公司业绩将充分受益于糖价上涨

　　2009~2011年糖价上涨，南宁糖业受造纸业务拖累，2011年业绩不增反减。但近年来，公司逐步剥离亏损的造纸资产，并通过收购糖厂、建设“双高”基地、合资设立产业并购基金、引入国有资金等方式做大制糖主业，目前其糖业占比超过85%。因此，我们判断，从公司经营层面看，拖累其业绩增长的利空因素已基本消除，在未来2年的糖价上涨周期中，公司自给率和盈利均将提升。

　　风险提示：糖价上涨不达预期。