周一展望：重点布局八大板块优质股

　　量子通信专题深度报告：中国引领量子通信新革命，产业化加速引爆千亿市场

　　类别：行业 研究机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：吴友文 日期：2016-07-22

　　量子通信是目前为止被验证过的唯一可提供“信息理论安全”级别的保密通信手段，同时还有着通信容量大、传输速率快、抗干扰性强等优点。近年，在国家大力投入研发和持续政策支持下，中国在量子通信理论和应用上面后来居上反超欧美等先发国家，使得量子通信成为中国制造新名片。同时，全球第一颗量子试验卫星即将发射升空，“京沪干线”、“沪杭干线”相继建成，我国在量子通信产业化上面发展迅速并保持领先。随着产业链未来全面加速启动，相关行业迎来多重发展机遇。

　　主要观点

　　量子通信开创无条件保密通信先河，量子密钥分配(QKD)技术已逐渐成熟并开始步入产业化阶段：基于量子纠缠的量子通信技术是目前唯一可满足？信息理论安全？级别信息安全通信手段，因此获得了广泛的关注和各国在经济和政策上面的大力支持。其中，量子密钥分配技术已经开始走向成熟，并开始了商用推广步伐。基于这一技术，我国已经上线如“沪杭干线”、“京沪干线”等一系列工程，并率先推出了？量子通信试验卫星？，量子通信也已经成为中国技术新名片。

　　中国厚积薄发领跑量子通信新革命，量子通信技术实力和产业化程度全球领先：鉴于量子通信在信息安全上无可比拟的巨大优势，其战略地位得到全球各国的认同，因此世界各国也都大力投入这一技术的研发和应用。同时，由于量子通信只有30年的发展历史，中国在这一技术上与国际先进水平几乎处于同一起跑线上。最近几年，中国在量子通信上面无论是核心理论研究还是网络建设上面都取得了先机，一跃成为领先者。我们认为，中国将继续加大对这项技术的投入和支持并加快技术应用步伐，从而巩固和扩大领先优势。

　　量子通信产业链启动加速引爆千亿市场，网络建设加速催生重大投资机遇：量子通信在军事、国防、金融等信息安全领域毋庸置疑有着相对于其它技术巨大的安全优势，也因此有着重要的应用价值和广阔的应用前景。同时，量子通信技术还可用于涉及秘密数据、票据的政府、电信、证券、保险、银行、工商、地税、财政等领域和部门，军民两用的特性将更加促进其飞速发展的同时保障其未来广阔的市场空间。量子通信技术的发展以及应用的普及将会持续促进量子通信产业的飞速发展，相关产业总值将达千亿量级，产业链上相关企业重点受益。

　　投资建议

　　量子通信由于其强大的安全优势以及广阔的应用前景正成为未来不可或缺的技术手段，国家将继续加大投资和支持力度从而巩固领先优势。虽然市场上的核心技术厂商如国盾量子、安徽问天等仍未上市，我们类比传统通信产业链推荐关注以下相关公司：

　　核心器件供应商：目前量子通信主要采用光量子作为信息载体，因此传统的光通信器件商的某些产品依然需要大量应用同时具备较强先发优势，推荐关注：光迅科技、中天科技、华工科技、福晶科技等。

　　设备和解决方案提供商：量子通信核心设备包括终端和组网设备，我们推荐关注在设备和解决方案上面领先布局的传统通信设备和解决方案提供商：新海宜、科华恒盛、中兴通讯、凯乐科技等。

　　网络建设运营商：量子通信网络的建设和运营将会是量子通信产业商用的前提，因此也将重点受益，我们推荐关注目前参与相关项目建设的企业：三力士、神州信息、浙江东方等。

　　风险提示

　　技术与行业发展不及预期、政策不达预期。

　　中国新能源汽车产业：巴拉德签订重大合同，利好燃料电池板块

　　类别：行业 研究机构：川财证券有限责任公司 研究员：王传晓 日期：2016-07-22

　　据巴拉德7月18日新闻稿发布，公司与国鸿氢能签订协议，拟在广东省云浮市建立生产基地，生产FCvelocity-9SSL 型号电堆。这些电堆将在本地组装为系统，用于巴士和物流车。公司预期，未来5年至少将贡献1.7亿美元的收入，包括1)1840万的美元的技术转让等收入；2)2016年下半年，巴拉德和广东国鸿氢能将设立合资公司，双方持股比例在10%和90%；3)2017年后，巴拉德将成为合资公司唯一指定的膜电极供应商，预计从2017-21年，膜电极的采购价值至少在1.5亿美元。

　　粗略估计未来5年可搭载2万台汽车： FCvelocity-9SSL 型号电堆是巴拉德液冷技术电堆，用于叉车和车辆，功率大小从4KW 到21KW。考虑到本地化生产和规模效应，我们粗略估算每KW 的价格在人民币4000元，而膜电极占电堆成本约40%，相当于每KW 对应膜电极价值在1600元，那么1.5亿美元膜电极采购额相当于60万KW。假设一辆车平均需要30KW 的电堆，则可搭载2万台车，将于2017-2021年交付，平均每年4000台。

　　巴拉德股价大涨，利好国内燃料电池板块：消息公布后，巴拉德股价大涨45%，我们认为此次合资工厂落地，表明产业破局在即，从2017年开始，燃料电池汽车销量会高于市场预期。重申看好燃料电池板块，建议关注富瑞特装(300228.SZ)、雄韬股份(002733.SZ)、雪人股份(002639.SZ)、长城电工(600192.SH).

　　风险提示：1) 燃料电池推广进度低于预期：2) 燃料电池推广政策不落地，或落地时间晚于预期；3)燃料电池成本无法快速下降，导致跟锂电池相比不具有性价比。