周一展望：重点布局八大板块优质股

　　有色金属行业7月半月报：咬定金锌不放松，持钴守锂待东风

　　类别：行业 研究机构：财富证券有限责任公司 研究员：财富证券研究所 日期：2016-07-22

　　投资要点

　　7月1日至7月15日行情走势分析。大盘呈现上扬格局，上证A股收盘于3054.30，涨幅为4.15%，申万分类各行业出现普涨行情，其中有色板块领涨10.0%，跑赢市场5.85个百分点。

　　金：美联储加息预期降温，长端利率下行促真实收益率下降，在各国央行实行更为宽松的货币政策预期、实际利率为负、英国退欧后引发经济不确定性、人民币步入贬值通道背景下，贵金属配置的价值凸显。相关标的，黄金：山东黄金、湖南黄金、中金黄金，白银：兴业矿业、盛达矿业

　　锌：此轮锌价上涨的逻辑是由于精矿短缺，导致短缺的原因是老矿的枯竭+长期下跌趋势下减停产+近年新矿山投资减少导致的新增产能减少，上半年处于去库存阶段，加工费已经接近冶炼商成本线附近甚至以下，进一步下跌空间不大，精矿短缺情况恶化的概率不大，随后可能逻辑将传导演变为锌锭的短缺，关注前期滞涨的具备冶炼业务的龙头中金岭南、驰宏锌锗，弹性较大的罗平锌电。

　　锂：下游需求旺盛，供给在四季度或因季节性因素收缩，锂价有望仍维持高位，行业景气度仍高。关注龙头天齐锂业、赣锋锂业，亦可关注下半年放量的江特电机。

　　钴：供需格局持续改善，钴价产生实质性上涨，预计2017年将出现3000吨缺口，产业资本与投资资金抢跑布局或引发钴价的快速攀升。相关标的：华友钴业、格林美、中色股份。

　　风险提示。国内经济增速持续下滑，美元加息超预期。

　　纺织服装行业2016年中期策略报告：从传统行业中寻改革与创新

　　类别：行业 研究机构：华融证券股份有限公司 研究员：易华强 日期：2016-07-22

　　上半年纺织服装板块市场表现弱于大盘

　　2016年年初以来(2016.1.1-2016.6.15)，纺织服装板块指数下跌了20.25%，表现位于中信29个一级行业的第11位，同期沪深300和上证综指分别下跌了16.47%和18.42%。纺织服装板块走势弱于大盘。

　　下半年投资策略：关注改革与创新

　　受今年上半年经济大环境的影响，行业终端需求的持续低迷、出口数据的不断恶化加快了行业内部分上市公司加速整合供应链、探索转型改革和创新的步伐。加速了部分上市公司由单一的传统纺织制造的“旧”模式向“新”型商业模式的转型，行业内部的分化已然开始。2016下半年，我们认为主要看行业内的改革与创新，建议关注以下几条投资逻辑：

　　1、投资逻辑一：关注改革与创新—供应链整合高效的供应链整合管理不仅可以缩短企业占用资金的周转时间，还可以更加快速有效的针对终端需求进行生产调整，降低企业面临的风险，快速实现可观的盈利增长。2016年下半年，我们认为可以关注进行全渠道布局和供应链管理整合的公司。主要推荐的公司有：柏堡龙、华孚色纺、搜于特等。

　　2、投资逻辑二：关注改革与创新—多元化经营近几年来，纺织服装行业内许多公司都在谋求多元化经营，在主业稳定发展的情况下，寻求并购转型的道路，形成“主业+X”型经营模式。我们认为在当前纺织服装行业基本面恢复较为缓慢的大环境下，探索新的产业领域，可以给公司未来的发展提供多种可能，改善公司盈利。主要推荐的公司有：跨境通(跨境电商)、凯撒股份(传媒影视)、美盛文化(动漫)、朗姿股份(美容医疗).

　　风险提示

　　1、宏观经济大幅放缓；2、行业基本面恢复缓慢；3、内需市场恢复较为缓慢；4、原材料价格走高，成本大幅增加。