增长是主线 家电牛股层出不穷

　　证券时报记者 朱雪莲

　　随着市场风格转换，12月以来，低估值稳增长个股迎来一波补涨潮，此前相对边缘的家电板块也成为热点之一。昨日家电股集体再度强势上涨，青岛海尔复牌一字涨停，四川长虹、澳柯玛涨逾5%，海信科龙A股与H股双双创出新高，格力电器也再创历史新高，总市值越过千亿大关。

　　冰冻三尺非一日之寒，而家电股的走好早有端倪。据证券时报数据部统计，在可统计的21只家用电器股中，今年以来翻番的就有3只，分别是澳柯玛、老板电器、合肥三洋，海信科龙、四川长虹、华帝股份、青岛海尔4股涨幅也超过50%。而近期家电股加速上涨，既与市场风格切换、板块低估值的“天时地利”有关，也与家电公司的“人和”密切相关。

　　以青岛海尔为例，作为白电龙头，公司近年业绩持续稳定增长，2010年至2012年的净利润增幅分别为61.92%、20.09%、21.54%，而2013年前三季度主营收入与净利润继续同比增长9.78%、25.21%。同时，公司还动作频频，除了推出嗅觉冰箱等新品以及积极推进电商业务以外，在10月上旬引进战略投资者，向国际私募KKR(卢森堡)以11.29元/股定向增发近3亿股募资33.82亿元，昨天因其子公司海尔电器牵手阿里巴巴共建大物流而一字涨停，而在港上市的海尔电器本周两个交易日更是大涨21.76%。

　　值得一提的是，类似于海尔这样稳定增长的家电股并不在少数，这21只股票今年前三季度收入与净利同比均呈正增长，其中春兰股份、TCL集团、深康佳A、澳柯玛前三季度净利增幅超过一倍，每股现金流也大多为正。除了华意压缩之外，其他家电股的毛利率都在15%以上，老板电器的毛利率更是达到54%。

　　另据统计，截至昨日收盘，家电板块整体市盈率仅为16.87倍。同时，作为传统行业，自2007年以来家电板块的盈利与周转波动都不大，净资产收益率都在10%以上，存货周转率与流动比率也维持在5%~6%、1.1%~1.2%之间。

　　对此，长江证券在最新发布的报告中指出，过去8年家电板块，尤其是白电龙头，股价均在四季度末及一季度有强势表现，目前时点仍建议重点布局确定性品种、继续强力推荐格力电器、美的集团、华帝股份、老板电器、合肥三洋及美菱电器，并建议投资者积极关注二线白电股近期基本面变化。

　　不过，对于即将到来的2014年，行业分析师对于行业的发展有一定分歧。东北证券吴娜认为，家电行业2014年后理性复苏有望实现，行业前景值得看好；而国泰君安的报告则相对谨慎，预计家电行业整体需求弱于2013年。不过，两位分析师都认同未来消费升级需求的持续。吴娜认为，家电是消费者分享信息技术升级的重要载体，家居智能化也将通过家电产品的技术升级与移动互联技术的结合，逐步体现在人们在日常生活之中，因此，伴随互联网及电子信息技术的飞速发展，家电企业也将在此趋势下谋求变革，寻求新时代下的大发展。

　　家电股财务数据一览

　　代码 名称 市盈率(倍) 市净率(倍) 市收率(倍) 总市值(亿元) 今年涨跌幅(%) 前三季度营业收入同比增长(%) 前三季度净利润同比增长(%) 每股经营现金流(元) 毛利率(%) 净资产收益率(%)

　　000651 格力电器 9.97 3.22 0.86 1，007.63 36.65 14.65 42.13 6.1100 29.61 24.21

　　000333 美的集团 15.64 2.62 0.67 837.77 17.61 14.70 57.09 － 23.28 12.58

　　600690 青岛海尔 11.64 3.94 0.60 536.76 53.19 9.78 25.21 1.8220 25.20 25.37

　　000100 TCL 集团 12.35 1.60 0.26 208.28 13.54 26.08 159.52 0.2028 17.58 9.71

　　600060 海信电器10.97 1.76 0.60 164.87 28.08 23.59 24.24 1.3400 17.87 12.03

　　600839 四川长虹 39.82 1.19 0.29 164.80 74.15 14.24 55.06 －0.1200 15.92 2.24

　　000921 海信科龙 11.27 6.59 0.68 117.00 92.64 28.99 98.02 0.2845 21.46 43.82

　　002508 老板电器 33.47 5.56 4.31 104.86 125.35 37.85 45.02 1.0200 54.31 12.46

　　002032 苏 泊 尔 17.57 3.11 1.21 101.38 32.28 23.85 29.86 1.1100 27.98 13.28

　　600983 合肥三洋 19.80 4.52 1.58 85.19 111.18 39.64 25.37 0.9100 34.52 17.14

　　002242 九阳股份12.05 2.27 1.31 65.52 32.19 2.31 1.34 0.2500 34.58 14.15

　　000418 小天鹅A 14.28 1.61 0.73 57.12 6.99 38.80 3.93 1.0200 24.74 8.48

　　002543 万和电气18.69 2.08 1.40 51.16 43.94 24.00 16.09 0.8100 28.13 8.36

　　000016 深康佳A 91.01 1.24 0.26 42.47 33.01 18.30 146.54 0.7106 16.72 1.02

　　002035 华帝股份 19.51 3.39 1.09 39.77 70.75 55.61 63.67 0.6400 34.54 13.05

　　600336 澳 柯 玛 17.11 3.98 0.81 37.04 127.93 6.28 142.03 0.8266 22.10 17.46

　　000521 美菱电器 14.24 1.25 0.34 36.74 36.65 12.72 35.80 －0.0500 24.24 6.57

　　000404 华意压缩 18.62 1.79 0.45 33.97 4.12 22.21 71.27 0.8000 13.08 7.22

　　000533 万 家 乐 27.74 2.60 1.29 29.36 4.94 18.79 70.95 －0.0780 27.76 7.03

　　600854 春兰股份 55.52 1.31 2.43 25.09 23.85 25.50 1，019.62 －0.0780 26.33 1.77

　　002403 爱 仕 达 73.43 1.44 1.13 23.21 15.26 11.24 32.02 0.4900 31.19 1.47

　　数据来源：证券时报数据部