继续以弱势探底为主

　　本周市场在2000点附近出现了企稳，周K线收出小阴线。盘面上出现了一些新变化，中小市值股票继续发酵同时，保险、石化、有色等个股出现了轮动，较好地稳定了市场。但同时，量能的匮乏使市场依然弱势。目前来看，市场仍有继续下探的可能，在没有“V”形反转前，建议以观望为主。

　　消息面上，首先是扩容压力不减。新三板260余家拟挂牌企业将于1月24日集中挂牌，并且符合条件的公司均可申请挂牌，预计今年挂牌企业可达1500家，转板制度也有望出台。多层次资本市场建立的同时，投资的多样化，也会使资金出现一定的分流。其次是新股发行密集。本周市场发行了25只新股，到目前为止已经发行了29只，除了纽威股份上市外，还有28只股票等待上市，下周还有13只新股发行。弱势之中，“马太效应”更加明显，资金的趋利性再次显现。最后，央行全方位监测地方债风险，彻底清理资信差、功能不明的地方融资平台公司，债务膨胀风险将得到一定的遏制，去杠杆化仍将延续。

　　资金面上，央行在公开市场上已经连续三周“零操作”，资金利率稍有抬升，但总体比较稳定。同时也看到，企业缴款、春节备付金的准备都使得资金预期有收紧的可能。在2012年和2013年，春节前，央行都在公开市场上进行了逆回购操作，今年节前能否平稳过渡还有待观察。从同业拆放利率看，3月以上资金利率依然维持在高位，显示中长期资金并不乐观。地方政府债务、金融部门以及企业的债务都在逐步解决中，资金需求依然较大，资金面中长期趋紧没有改变。

　　从技术上来看，“平底”很难成为阶段性的底部，市场如果继续向上，一定要有改变趋势的中阳线出现。或者是受消息面和政策面的刺激，否则，继续弱势探底将有望延续。从指数来看，分化进一步加剧，创业板指数继续在高位震荡，中小板指数也维持着强势特征，唯有沪深主板弱势明显，这也印证了市场的弱势特征。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看平

　　下周区间 1950-2050点

　　下周热点 业绩预增个股

　　下周焦点 1月汇丰PMI