“跷跷板”频繁起落宣告行情变奏

　　本报记者 李波

　　昨日权重股重回沉寂，创业板则止跌企稳。本周伴随权重股的频繁异动，大小盘股反复玩起“跷跷板”，存量资金在两个市场之间来回腾挪。分析人士指出，受制经济下行压力和资金偏好度，权重股难成市场主角；而在持续大涨之后，成长股的反弹进程短期也将出现反复。在此背景下，大小盘股“跷跷板效应”短期还将持续，指数的震荡和个股的分化也将加剧。从时点上来看，2月步入尾声以及两会召开临近，将使得下周成为敏感时间窗口。行情究竟持续还是变盘，在一定程度上取决于下周能否有新的热点崛起以支撑大盘。

　　主板创业板玩起“跷跷板”

　　昨日上证综指低开低走，权重股表现低迷，创业板指数则逆势收红。

　　截至昨日收盘，上证综指报收2113.69点，下跌25.09点，跌幅为1.17%；深成指收报7750.56点，下跌91.56点，跌幅为1.17%；中小板综指收报6698.53点，下跌0.25% ；创业板指数收报1519.67点，上涨0.30%。

　　行业方面，中信行业跌多涨少。中信计算机、传媒和电子元器件指数涨幅居前，分别上涨0.79%、0.18%和0.07%；中信石油石化、煤炭和交通运输指数跌幅居前，分别下跌3.43%、1.72%和1.64%。概念方面，周四井喷的油气改革概念大跌逾5%。

　　回顾本周市场表现，本周一创业板指数和中小板综指均大涨2%，题材股全面走强；周二创业板指数盘中创出历史新高；周三银行、地产成为反弹主力，创业板中小板则逆市调整；周四石化双雄双双暴动，创业板大幅跳水；昨日权重板块集体熄火，创业板则止跌企稳。从分时图上来看，黄白线本周交错运行，市场风格反复切换。

　　先是创业板满血复活，再是权重股大举爆发，之后权重熄火成长企稳，主板和创业板在五个交易日内经历了两次明显的“跷跷板效应”。

　　行情步入震荡分化期

　　本周市场风格反复切换，展望后市，预计市场风格难以明确。大盘股难以持续获得资金青睐，而小盘股的反弹路径也并非畅通无阻。

　　一方面，大盘权重股难成市场主角。首先，2月汇丰PMI初值48.3创7个月新低，经济增速下行进一步确认，对权重板块继续形成压力。其次，相对高弹性的小盘题材股，盘子大、拉升难的权重股并不十分讨喜，很难获得资金跟涨。另外，从A股历史走势来看，“权重股拉升—指数回调”几乎成为定律，所以以两桶油为代表的权重股从某种程度上来说反而是烫手山芋。既缺乏基本面支撑，又缺乏“群众基础”，大盘蓝筹股在当前市场或仅仅是脉冲行情。

　　另一方面，小盘股单边上行速率趋缓。今年以来，创业板指数继续高歌猛进，本周盘中创出历史新高；今年以来上市的次新股更是持续大涨，成为造富梦工厂。小盘成长股气势如虹，在印证了资金对“小清新”狂热追捧的同时，也令相关股票的高估值风险不断累积。而本周随着大盘权重股的异动，创业板、中小板和次新股应声回调，就充分反映出资金伺机出逃、获利回吐的心态。换句话说，前期积累较大涨幅的成长股的筹码锁定性开始下降，一旦出现风吹草动，分化乃至调整则是必然的结果。

　　从本周大小盘股此消彼长、你上我下的表现来看，目前的市场资金根本不足以同时推升主板和创业板两个市场。既然大、小盘股在当前市场均难绝对掌握话语权，那么存量资金或继续采取腾挪的方式以规避风险和获取收益。表现在盘面上，就是大小盘股“跷跷板效应”短期还将持续，而指数的震荡和个股的分化也将加剧。

　　另外，作为IPO空窗期、两会朦胧期和年报憧憬期，2月可谓“夹缝中的小阳春”。随着2月底的临近，反弹蜜月期即将结束，资金心态将发生微妙变化，获利回吐压力或将出现。另外，下周是两会召开前的敏感时点，如果期间能够有热点再度崛起，带领市场走高，那么反弹行情有望延续；反之，2月底或成为变盘的时间窗口。

　　上证综指日K线图