大股东现金参与增发 公司市值增长概率大

　　投资感悟

　　中秦

　　本周A股震荡反弹，在油改题材的刺激下，“两桶油”权重股大幅飙升刺激主板指数大涨，同时在跷跷板效应下创业板市场出现大幅下跌，主板淘金热潮似乎愈演愈烈。从短期看，主板市场的强势仍将继续，转型类个股是资金的聚集地。

　　最近笔者注意到一些上市公司大股东提出现金增发方案，股价出现较大涨幅，投资者需要密切留意这类公司。

　　上市公司大股东在低位通过现金增发取得了公司的绝对控股权，拿到足够多的股权利益，为未来的市值增长埋下伏笔。去年下半年以来，不少上市公司大股东在股价低迷时提出现金增发方案，其中既有国有大企业，又有民营公司，大股东通过现金增发取得了公司的控股权，其后续发展值得期待。

　　规避重大资产重组的长时期等待，为更好地切入新领域和利润增长点做准备。大股东以现金增发来增持股份肯定是为了后续利益。一般来说，大股东会注入优质资产做大市值，但是如果参照以前惯用的重大资产重组配套融资，那么审核周期漫长，往往等到批文下达，市场机会已经错过。而现金增发的审批程序简单、周期短、效果明显。因此，对于真正想做点事情的大股东来说，先注资，后续采用更便利的收购或者其他方法来扩充资产，或是最佳途径。

　　大股东掏现金买股票是真金白银的投入，本身就存在不低的资金成本，因此，投资者对于后续的注入资产扩大市值的预期是非常合理的。大股东也表达了自己强烈的信心和欲望。从这点上来看，投资者和大股东的利益取得一致，给了股价充分的想像空间，有利于股价的阶段性上涨。

　　从大股东的资金成本角度来考虑，当现金增资到位后，立即就会启动后续的资产注入，这是投资者愿意看到的。所以，这些公司的股价往往在增发预案提出之后就不断上涨，给了投资者很好的获利机会。

　　最近这样的公司很多，对于这类公司，我们要注意以下几点，从而找到真正的好标的长期持有，分享大股东市值增长的利益。

　　不排除有些公司玩资本游戏，迎合市场炒作空手套白狼，因此对于国有上市公司大股东的现金增发方案，未来的可靠性更高。有些明显是跨界的迎合热点的收购或者注入行为，投资者要提防大股东的变相兑现。

　　现金增发数额决定了后续项目的大小，因此，大手笔的现金增发往往预示着后续存在大动作，而小手笔的现金增发可能实力有限。

　　不少个股从增发方案提出到最终完成，这个阶段股价已经涨幅显著，透支了部分后续资产注入带来的股价上涨空间。对于这种现象，投资者要做好心理准备，尽量早介入，在后续资产注入过程中评估好市值空间大小，达到心理价位后止盈。